科技股回暖，投资者该不该抄底？机构观点汇总

6月2日，A股市场量能萎缩，指数呈现分化走势，涨跌互现。创业板指盘中涨幅超过3%。然而，个股表现疲软，上涨家数仅1543只。电子元件、光通信模块等科技板块领涨。

业内人士指出，资金过度集中于高景气赛道，产生了虹吸效应，导致指数与个股走势背离，这反映了市场情绪低迷和结构性分化加剧。短期内，A股可能维持指数温和震荡、板块轮动加速的格局。

通信、电子等板块出现反弹。

指数方面，早盘一度下挫，随后震荡回升，午后延续升势，主要指数多数收涨。上证指数收涨0.43%，创业板指收涨2.66%，深证成指收涨1.63%。沪深300、科创50涨幅均超过1%。

市场成交量显著萎缩，沪深京三市日成交额减少837.5亿元至2.81万亿元。杠杆资金降温，截至6月1日，两融余额降至2.9万亿元。

虽然指数涨多跌少，但市场仍呈现明显的亏钱效应。3876只个股下跌，18只跌停；仅有1543只个股上涨，96只涨停。

科技股成为资金抱团的核心，27只个股日成交额超百亿元，多数大涨。半导体个股寒武纪涨逾5%，通富微电涨近4%；电子器件个股东山精密涨停，京东方A涨约2%；CPO概念“易中天”三只个股大涨；消费电子设备个股工业富联涨逾8%，立讯精密收涨。

盘面上，5G概念、CPO概念、通信设备、电子元件等板块大涨，而超超临界发电、文娱消费、AI语料等板块大跌。

在31个申万一级行业中，23个收跌。传媒板块跌幅超3%，美容护理、商贸零售、社会服务、纺织服饰等消费领域跌幅较大。

今日科技板块反弹明显，通信板块涨近6%，有色金属、电子、机械设备表现亮眼。

9只通信股涨停，阿莱德、亨通光电、意华股份、长飞光纤、永鼎股份、长江通信等均涨停。

有色金属个股方面，博威合金、锡业股份、江西铜业、华锡有色、福达合金、贵研铂业等个股涨停。

13只电子股涨停，达利凯普、美迪凯、云汉芯城等“20cm”涨停，中京电子、实益达、深圳华强、春秋电子、五方光电等个股涨停。

今日A股呈现缩量分化格局，指数表现坚挺，但个股跌多，科技股迎来反弹。

格上基金研究员毕梦姌表示，指数强个股弱反映了权重抱团与结构性行情特征。资金向高景气赛道极致集中，形成虹吸效应。市场成交量缩减表明观望情绪上升，资金趋于谨慎。6月是机构半年结算窗口期，部分资金锁定收益调仓，科技主线连续上涨后追高意愿不足。“缩量并非单边下跌信号，而是多空分歧加大、资金聚焦度提升的表现”。

排排网财富公募产品经理朱润康分析，指数收红但个股普跌，核心在于存量资金在少数板块高度集中。一是缩量反抽显示增量资金匮乏；二是资金虹吸，成交高度集中于个别科技权重股，形成指数强个股弱的局面。

尚艺基金总经理王峥认为，核心逻辑在于资金的结构性再平衡。前期深度调整的算力产业链、半导体等AI硬件方向在利好催化下迎来集中反弹，带动权重股拉升，而AI应用及大消费等其他方向却同步大跌。缩量源于增量资金入场意愿不足，反弹更多依赖场内存量资金在科技板块内部调仓换股。

朱润康预计，受美联储议息、大型IPO等内外因素影响，A股趋势性行情难现，或将在区间内反复震荡磨底。

王峥认为，短期内A股大概率延续“指数温和震荡、板块轮动加速”格局。6月解禁压力大增和大型IPO的资金虹吸效应可能加剧短期波动，科技板块内部的恐高情绪尚未完全消化，盘面或继续呈现主线内部高低切换、高位震荡的特征。

在胡启聪看来，在市场环境稳定、资金交投活跃度较高的背景下，指数层面仍有进一步上行空间。海外方面，中东地缘风险对A股的冲击已明显降温，若美联储政策不确定性消退，市场焦点将重回国内盈利主线。

长安基金权益团队认为，短期地缘风险波折反复，影响全球经济增长与美联储降息预期，令投资者围绕“衰退”和“滞胀”进行交易。尽管中东局势未来演绎存在不确定性，但市场将从交易宏观冲击中逐渐走出，逐渐重新关注产业发展趋势。

毕梦姌认为，当前科技板块交易拥挤度较高，短期获利回吐压力确实存在。但回调幅度与时长取决于产业数据验证与资金流向。CPO、光纤等板块受益于英伟达新一代产品迭代与800G光模块需求爆发；半导体设备板块受益国产替代与周期复苏。对有业绩支撑、处于产业链核心环节的科技龙头，可持有为主、逢高适度减仓，保留核心仓位。

恒生前海基金经理胡启聪认为，科技创新板块依然是市场主基调，相关公司中长期发展前景广阔。A股将继续呈现结构性行情特征，成长与价值之间的轮动或将加快。

富荣基金认为，当前市场的调整更多是科技板块短期一致性预期过强、股价加速上行后累积的“高拥挤”与“微观结构过热”所致，而非产业基本面出现趋势性向下拐头。倾向于将本轮调整定性为行情的“震荡蓄力”阶段，建议保持战略定力。

王峥表示，AI科技仍是中期确定性最强的景气主线，并非边涨边撤的时点，更适合在回调中逢低布局。算力板块长期逻辑未改，2027年光模块需求预期正加速明朗，龙头厂商的业绩弹性有望加速释放。

毕梦姌认为，6月A股将呈震荡上行、结构性分化格局，指数无系统性大跌风险。投资者可采取“科技+防御”的均衡配置策略，并预留部分现金应对震荡。

朱润康建议均衡配置：进攻端可聚焦有业绩支撑的主线方向，坚持逢低布局，切忌追高；防御端则可配置煤炭等高股息资产以平衡风险。

富荣基金指出，对于产业趋势确定、竞争格局清晰的细分领域龙头，当前回调恰恰是逢低布局的良机。行业配置上建议关注两大主线：一是成长主线，重点关注AI算力与应用、半导体等方向；二是能源主线，聚焦新能源替代相关的投资机会。

王峥建议，当前持仓布局应紧扣“哑铃型”思路。一端是产业逻辑依然通畅的AI硬件方向，如算力、光模块、半导体设备等，在回调中逐步布局；另一端是立足防御需求，布局煤炭、公用事业等高股息低位资产。

长安基金权益团队建议，关注政策支持且景气有确定性的方向。行业配置方面，一是AI链深化，电子、通信设备等AI硬件景气度或有一定持续性；二是中国制造业产能重估及资本品出海，电新、工程机械等；三是涨价链，如受益于PPI回升的建材、电池等。