光伏连亏，60亿跨界AIDC，大全能源20CM涨停背后的博弈

行业长期处于低谷，亏损的光伏企业都在积极寻求新的增长路径。

光伏上游多晶硅领域的领军企业大全能源（688303.SH）6月3日晚披露，其子公司大全能源科技（上海）有限公司与昆山经济技术开发区管委会签署投资协议，拟在当地新设独立法人实体，打造智慧能源系统制造基地，专注于储能系统、固态变压器、固态断路器及固态电池等产品的研发与产销。

受此利好刺激，6月4日早盘大全能源股价强势封死20CM涨停，报价22.46元，对应总市值达481.81亿元，午间封单量逾6万手。

该项目总投资额高达60亿元，分两期实施，一期投资约21亿元，二期视条件择机推进。资金来源为公司自有或自筹资金。公告指出，该基地将致力于构建面向智算中心（AIDC）的下一代供配电及智慧能源集成系统。

总部位于新疆石河子的大全能源目前核心业务为高纯多晶硅的研发生产。数据显示，2025年其产量达12.36万吨，占据国内市场9.22%的份额，稳居行业前列。

然而受供需失衡冲击，公司陷入连续亏损困境。回顾2021-2022年的高光时刻，在硅料价格突破30万元/吨、毛利率超70%的暴利阶段，大全能源归母净利润曾高达191.21亿元。随着行情逆转，2024、2025年归母净利润分别暴跌至-27.18亿元和-11.29亿元。今年一季度，亏损进一步扩大至-8.01亿元。

2022年，实控人徐广福、徐翔父子的财富曾高达200亿元，如今随着光伏行业从狂热转入寒冬，其身价大幅缩水。

大全能源在公告中分析称，进军AIDC配电领域有助于分散经营风险，培育新利润增长点。此外，大全品牌在电气、新能源、电力电子领域积淀深厚，拥有近3000件有效专利及90余项行业标准，其电力电子与智能控制技术可直接迁移至新业务。

此处所指的“大全品牌”实为徐氏父子掌舵的大全集团，该集团总部位于江苏扬中，是中低压成套电器、变压器及直流牵引供电设备的重要供应商。

大全集团曾在多晶硅的两次鼎盛期大赚特赚。据记载，2005年徐氏父子获悉欧洲技术转让消息后迅速行动。尽管董事会内部存在分歧，徐翔坚持认为非投不可。2006年8月，徐广福拍板签约，2007年6月，总投资40亿元的重庆万州多晶硅基地正式开工，首期产能于2008年7月投产。

大全能源确实赶上了多晶硅价格暴涨的机遇。国际市场价格从2000年的9美元/公斤飙升至2008年的500美元/公斤，直到2009年才开始崩盘。

尽管2025年年报显示公司账面资金逾132亿元，资产负债率低至8.62%，但2026年一季报披露期末现金及现金等价物仅剩9.01亿元，较上年末锐减75%，不足昆山一期项目投资额的一半。尽管固态电池等概念受追捧，但这对于深陷亏损的大全能源而言，能否成为救命稻草仍是未知数。

澎湃新闻记者 杨漾