外资增持中国资产趋势明显 机构看好后市配置机遇

日前，瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷，瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈在媒体研讨会上表示，全球主动管理基金对中国股票的配置比例已从2024年四季度低点的约5%回升至接近7%，但与2021年约15%的历史高位相比仍有差距，中国资产在全球主动管理基金投资组合中仍处于低配状态，后续增配空间较大。

盈利改善成为瑞银看好中国资产的重要依据。瑞银的数据显示，A股一季度整体盈利增长已超过7个百分点。基于此，瑞银已将全年A股盈利增速预期上调至11%。

胡知鸷表示，近年来A股市场流动性环境持续改善，行业和主题ETF规模在过去两年内增长近3倍，从5000亿元攀升至目前的1.5万亿元，流动性环境持续改善。瑞银研究团队认为，人民币是今年全球最具基本面支撑的核心货币，对主要货币存在3%至4%的升值空间，这将为境外投资者参与A股提供额外激励。

港股市场方面，瑞银认为，今年以来港股市场保持高度活跃，结构性变化显著，硬科技与新质生产力企业已成为新股发行的绝对中坚力量。数据显示，年初至今科创企业占港股IPO发行规模的63%，较去年同期的16%大幅跃升。