美 5 月非农激增 17.2 万远超预期，降息希望渺茫

美国劳工统计局于周五发布最新数据：5 月份美国就业岗位出现意外显著增长，劳动力市场继续保持全年稳健扩张的势头。

经过季节性因素调整后，非农就业人数增加了 17.2 万；4 月的数据被向上修正为 17.9 万，尽管本月环比略有下降，但仍大幅超越了道琼斯 (51561.9297, 874.86, 1.73%) 经济学家们普遍预期的 8 万人。失业率符合预期，稳定在 4.3%。

此前的市场预期较为谨慎，美国用工环境整体处于“招聘少、裁员少”的平稳状态。新增就业机会主要集中在少数几个行业，整体裁员规模温和，但已有迹象表明人工智能正在对岗位数量产生冲击。

5 月就业增长的覆盖范围有所改善，多个行业实现了稳健的用工增加：

休闲酒店行业领跑各大板块，新增岗位达 7 万个，远超过去一年每月 1.4 万的平均水平；地方政府增加了 5.5 万个岗位；作为长期用工主力的医疗行业新增 3.5 万人，与历史月度均值基本一致；社会救助行业则新增了 1.2 万人。

薪资方面：当月平均时薪环比上升 0.3%，同比涨幅为 3.4%，这两项数据均符合华尔街市场的普遍预期。

近几日美联储官员对就业局势的看法转向乐观，政策焦点重新回到了棘手的通胀问题上。受通胀制约，美联储进一步降息的可能性已基本破灭。在 2025 年下半年累计降息 75 个基点后，2026 年全年的货币政策预计将进入观望停滞期。

美联储决策层普遍表示，将密切关注全年经济数据的演变，然后再确定后续的货币政策方向。

经济基本面表现稳固：根据亚特兰大联储的测算，美国一季度 GDP 年化增速为 1.6%，二季度目前的预估年化增速可达 3%。

责任编辑：郭明煜

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