跨界算力遭爆炒，两地产股股价翻倍却仍深陷亏损泥潭

传统地产股因跨界“追光”与算力概念，股价突然大幅飙升！

6月5日，万通发展（17.390, -1.48, -7.84%）（维权）（600246.SH）低开，截至收盘，该股报17.39元/股，股价下跌了近8%。而在前一日，股价已涨停。受跨界传闻影响，自4月8日以来不足两个月，公司股价涨幅已达106%。

与此同时，另一家房企阳光股份（5.520, 0.50, 9.96%）（维权）也开启上涨模式，6月5日，阳光股份股价报收5.52元/股，上涨9.96%，年内涨幅超100%。

阳光股份、万通发展主业均为房地产业。此番股价暴涨，源于两家公司跨界热门赛道。然而股价飙升背后，两家房企去年仍在亏损，合计亏损超9亿元。

万通发展于2025年8月11日披露投资数渡科技，以增资及股权转让方式合计投入8.54亿元，取得数渡科技62.98%股权，正式进军通信芯片领域。阳光股份则于今年5月披露，斥资10万元控股了一家专注于英伟达与国产GPU算力服务的科技公司。

除上述两家房企，泛地产领域的蒙娜丽莎（12.300, -0.12, -0.97%）、金螳螂（5.780, -0.27, -4.46%）和上峰水泥等公司，今年也因蹭上热门板块，股价实现大幅上涨。尽管投资者情绪高涨，但这些地产公司的跨界布局多数尚未产生正向收益。

阳光股份股价异动，起因是一笔“微型”交易。

5月25日，阳光股份与瑞欣智蓝科技签署协议，以10万元的价格收购瑞欣智蓝科技持有的时代华光科技及信息60%的股权，从而获得华光科技及信息的控制权。

华光科技及信息资料稀缺，据天眼查，华光科技注册于今年1月8日，注册资本1000万元，聚焦人工智能研发与应用。核心业务涵盖AI软件、系统集成、数据处理及技术服务，具体包括AI基础软件研发、行业系统集成、智能机器人（15.570, 0.51, 3.39%）销售及AI基础资源平台建设。

同期，阳光股份成立阳光数字技术有限公司，注册资本2亿元，深耕科技推广与应用。

两笔小投资推动股价飙升。6月5日，阳光股份收于5.52元/股，上涨9.96%，总市值41.4亿元。

事实上，阳光股份已澄清交易影响。公司强调，交易金额小，标的规模小，对整体资产、营收及利润影响有限，且未改变主营业务（商业运营和物业租赁）。

然而，部分投资者仍存预期，认为后续或有类似重大并购，受乐观情绪影响，股价阶段性走高。

若看基本面，阳光股份经营承压。5月21日刚“摘帽”。2025年营收3.42亿元，归母净亏损2.18亿元，调整后营收3.33亿元，同比增长19.78%，跨过“3亿元营收红线”。

今年一季度，阳光股份营收6220.65万元，同比下降14.88%；归母净亏损2347.37万元，同比亏损扩大44.67%。

与阳光股份类似又不同，万通发展也是一家“追光”的地产企业。

2025年8月11日，万通发展披露投资数渡科技，投入8.54亿元取得62.98%股权，切入通信芯片赛道。据披露，数渡科技主营高速互连芯片设计与ASIC定制服务，核心产品为PCIe高速交换芯片。

据万通发展披露，数渡科技2025年第四季度实现PCIe Gen5 Switch芯片SD85104量产，2025年10-12月收入4568.25万元，净利润亏损3884.03万元。

6月2日，万通发展回复称，SD系列144通道芯片已投片，预计2026年市场化销售。但送样到出货需严格测试和验证，周期长。

在最新公告中，万通发展也强调，数渡科技营收占比较小，目前仍亏损。若产品不达预期或竞争加剧，存在持续亏损风险，影响持续经营。

从基本面看，万通发展仍在泥泞中。

4月29日，万通发展披露一季报。截至2026年一季度末，万通发展营收1.06亿元，同比下降8.3%；归母净亏损1.12亿元，经营现金流流出1.23亿元，同比大降1218.4%。

去年，万通发展营收4.63亿元，同比下降6%；归母净亏损扩大至6.55亿元，扣非归母净亏损7.43亿元。

万通发展不确定性还在于，实控人、董事长王忆会正配合公安调查，目前由董事、CEO钱劲舟代为履职。

在泛地产行业中，搭载热门概念实现股价起飞的还有蒙娜丽莎、金螳螂以及上峰水泥等公司。这些公司的共同点是，自身基本面一般，不少主业仍然录得亏损。

以蒙娜丽莎为例，蒙娜丽莎被炒作的起点是，今年4月，蒙娜丽莎回复称，公司将着力构建第二增长曲线，通过参股、并购等方式，加快布局先进陶瓷等新材料赛道，培育未来增长点，实现可持续发展。

随后，市场认为蒙娜丽莎与AI产业链相关的“陶瓷基板”存在关联，尽管后续蒙娜丽莎多次澄清，其并未布局半导体行业，但市场仍为此买单。

蹭上热门领域的它们，能否实现一飞冲天？

一位长期关注房地产行业的分析师告诉21世纪经济报道记者，目前这些企业的经营质量平淡，还有很多的历史包袱。“往智能科技领域转型需要大量的资金投入，如果是大资金投入会对现金流带来影响，如果是小型投资又可能起不到什么效果，目前相关个股走势受市场情绪驱动，能否持续走强还存在不确定性。”

比较典型的例子，就是蒙娜丽莎。此前，蒙娜丽莎业绩一度走强，但后期蒙娜丽莎的应收账款也有部分转为“工抵房”，直至2025年蒙娜丽莎仍在处理这批“工抵房”所带来的业绩影响。

根据蒙娜丽莎的年报，2025年蒙娜丽莎工抵房减值准备加上计提的应收坏账准备、存货跌价准备总值为1.3亿元，对业绩带来负面影响。

从这些企业的业绩表现来看，当前的营业状况其实并不支撑这些企业跨界持续投入。上述分析师表示，投资者在关注相关标的时应该从业绩以及财务状况等基本面冷静分析，避免非理性投资。

一位房企负责与投资者沟通的人士在接受21世纪经济报道记者采访时也提醒，“现在，房地产企业仍然有市值管理需求，不排除少数企业是通过‘蹭热点’的方式进行市值管理。投资者如果对相关跨界的行业不熟悉，应该慎重抉择。”

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）