全球科技股重挫！A 股明日走势前瞻

每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

刚刚结束的交易周（6月1日至5日），A股走势呈现先扬后抑。全周共有1883只个股收涨，创下近四周的最佳战绩。

然而，市场最受瞩目的变化在于——持续抱团两个月的科技板块，出现了松动迹象。

最直接的信号是，此前走势最为稳健的创业板指，周五也跌破关键支撑，自4月8日之后首次失守20日均线。

与此同时，全球股市“巧合”地遭遇了相似的困境。具体情况如下：

周四美股交易时段，博通股价暴跌逾12%，拖累整个半导体板块下行，开启了本轮调整的大幕；

次日，美、日、韩股市集体遭遇“黑色星期五”。

韩国KOSPI指数跌幅超5%，SK海力士重挫近10%；日股则因加息预期而承压下行。

美股盘中，纳斯达克指数单日跌幅超4%，标普500指数周线九连阳行情终结。费城半导体指数周五收盘下跌10.26%，单日市值蒸发超过1万亿美元，创下自2020年3月以来的最大单日跌幅。

A股科技股周五同样遭到巨额资金抛售，尤其是那些资金容量大且近期涨幅显著的板块。Wind数据显示，当日成交额超百亿元的个股达33只，其中绝大多数为科技股，且均以大跌收盘。

“CPO龙头”中际旭创(1179.990, -100.01, -7.81%)放量大跌，单日成交额高达583.25亿元，跻身A股历史第四。但需指出，因股价处于高位，其成交额虽创天量，实际成交量仍处于正常放量区间。

特别强调这一细节，旨在“抛砖引玉”，引导读者减少被恐慌情绪裹挟，转而以更理性的视角审视此次科技股回调。

例如，当前科技板块交易拥挤度偏高，这是一个客观事实且有数据佐证——周五当天，万得TMT指数（含1225只科技、媒体及通信成分股）总成交额达1.51万亿元，约占全A成交额（3.1万亿元）的48.7%。

在此背景下，若投资者风险偏好下降，增量资金萎缩，高位筹码获利了结意愿增强，科技股便容易引发回调；认为后市仍有下跌空间，也是合理的推断。

如华金证券研报所言，回顾历史，TMT拥挤度偏高后，资金可能切换至其他行业，也可能在板块内部进行高低切换。当前看，科技股可能出现短暂的高低切换，AI硬件经历小幅震荡后或将继续保持优势。

但仅凭现有盘面，直接断言“科技牛市终结”或“AI泡沫破裂”，显然为时过早。这类判断过于模糊，既可能是“看热闹”，也可能是真恐慌。

前述华金证券研报指出，A股短期或继续震荡筑底，震荡之后有望再度上行。

方正证券(6.520, -0.01, -0.15%)研报则认为，市场调整已接近尾声。

本轮市场整体回调始于5月中旬，A股领先海外主要指数率先调整，核心在于特朗普访华后的情绪兑现。参考类似事件的市场回调时程与幅度，目前全A指数已完成大半调整。

此外，科技股的虹吸效应正逐步减弱，尽管市场“高切低”的尝试尚未获得正反馈，但部分非AI板块，主要是HALO资产，已开始出现较为持续的赚钱效应，这部分资产能否扩散仍需观察。总体展望，Q3行情依然偏向乐观，调整或是不错的布局良机。

从节奏上看，6月上旬将披露美国CPI数据，SpaceX美股上市，中旬沃什FOMC会议结果将逐步明朗，若有扰动可提供逢低布局的契机。

当然，几乎无人能在投资中始终保持绝对理性，反过来说，情绪面也是引发股价波动的重要因素，此处不再赘述。

我们认为，唯有在行情真正终结后，那一连串K线组合才能被定义为“见顶”。对于趋势，成熟交易者应坚持“不预测，只应对”。

更进一步，即便同样认为“周一（6月8日）开盘，A股大概率恐慌下杀”，看好与不看好的科技股投资者，应对策略也可能截然不同：

前者考虑“（科技股）是否满足抄底条件”，若满足，则果断出手；

后者考虑“其他哪些板块能逆势上涨”，若有，则跟随操作。

此时，若还有更悲观的投资者，认为科技股下跌将导致大盘“泥沙俱下”，其应对方式更可能是“离场”和“观望”。

读到此处，或许你已发现，盘前预案的重点并非“猜”市场走向，而是设定好触发自身交易行为的条件，即如何“应对”。

当你完成预定的交易，市场自然会给出新的反馈，体现为账户浮盈或浮亏。此时，你需进行下一步应对——何时止盈或止损？

针对接下来的配置策略，前述方正证券研报建议：密切关注市场赚钱宽度的改善，AI主线精选结构，HALO资产将迎来柳暗花明之时。

具体而言：

一是AI驱动下的科技成长，市场提前交易中报景气度及Q3潜在催化方向，可重点关注海外算力核心标的及产业链设备、材料的细分领域，相对低位的AI应用处于左侧布局阶段。

二是调整相对充分的HALO资产，等待美国CPI数据及沃什对美联储货币取向的表态，近期以煤炭为代表的泛能源表现较好，安全生产和天气因素推动煤价上涨，关注其对周期资源板块的带动效应，核心资源（有色金属+化工）目前处于左侧布局阶段，等待6月沃什议息会议纠偏市场较激进的加息预期。

此外，阶段性可关注题材股的修复行情，重点考虑政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人(15.570, 0.51, 3.39%)等方向。

接下来，我们回顾本周末的消息面。

【国常会：要根据未来产业特点，进一步加强前瞻布局】

【无锡：要以时不我待、只争朝夕的责任感和紧迫感 扩大晶圆制造、提升先进封测、转型装备材料、攻关新兴领域】

【住建部拟规定：符合9种情形之一，可提取公积金】

【证监会主席吴清：持续完善程序化交易监管的机制安排 坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为】

【周五美股遭血腥抛售，华尔街总结三大原因】

一是博通本周早些时候发布的疲软财报引发震荡；二是强劲的非农就业数据打击了市场对美联储年内降息的信心；三是即将到来的SpaceX巨型IPO，迫使投资者腾出更多资金。

【美国政府考虑入股AI企业，让这些企业“自愿将股份转让给政府”】

【金饰价格，跌回2025年底水平】

周五国际金价显著回调，跌破4400美元/盎司关口，国内品牌金饰价格同步回落。今年1月29日，周生生、老庙黄金、老凤祥(35.660, 0.21, 0.59%)的金饰克价分别为1708元、1722元、1713元。与年内高点相比，三家品牌金饰克价已分别下跌393元、401元、397元，跌幅均为23%。同时，也抹去了年内所有涨幅，价格与2025年年底持平。

最后，是下周大事。

6月8日，周一

国新办吹风会，介绍《城市更新“十五五”规划》有关情况

6月9日，周二

苹果2026全球开发者大会（WWDC 2026），北京时间6月9日至13日

6月10日，周三

国家统计局发布5月份CPI和PPI月度报告

第十届国际氢能与燃料电池汽车大会，6月10日至12日

6月11日，周四

2026美加墨世界杯开幕

6月12日，周五

马斯克旗下SpaceX正式挂牌上市，凭借750亿美元的募资额打破全球IPO历史纪录

封面图片来源：AIGC

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