澳洲联储8月加息预期落空，市场押注货币政策转向

汇通财经APP讯——澳大利亚国民银行（NAB）最新公布的澳洲联储政策监测报告，对澳洲利率前景进行了大幅修正，彻底推翻了此前的升息预测。机构正式撤销澳洲联储8月加息25个基点的预估，认定澳洲现金利率的下一轮变动方向为下调，具体实施时间尚待确认。同时，机构预计2027年末澳洲现金利率将回落至3.6%水平。

经济形势发生根本性变化，升息预期全面退潮

澳大利亚国民银行首席经济学家萨莉·奥尔德博士（Sally Auld）指出，今年以来澳洲宏观经济环境出现实质性转变，经济增长动力不断减弱，直接导致利率政策预期发生重大调整。她表示，此前市场所预期的加息条件已全部消失，利率政策逻辑已完全逆转。

奥尔德博士分析认为，今年2月澳洲经济表现较为强劲，增速超出长期趋势水平，市场产能得到充分利用、供需关系趋于紧张，同时当时市场无法确定当时利率紧缩力度是否足够，因此存在加息的可能性。但目前各项经济指标全面下滑，此前支撑加息的核心条件已全部消失，利率下行成为市场主流预期。

多项指标走软，经济增长高点已成过去

一季度国内生产总值数据及澳洲国民银行商业调查数据均充分表明，澳洲经济增长步伐持续放缓，本轮经济周期的增长峰值已经确认出现。整体经济活力持续回落，彻底打破了年初的强劲增长态势。不过业内同时指出，当前经济走势仍存在较大不确定性，后续经济活跃程度、通胀演变方向仍存变数，给货币政策调整带来一定制约。

奥尔德博士表示，通胀与劳动力市场是后续货币政策的重点关注指标。该行预计，直至2027年年中，澳洲核心通胀水平仍将持续高于央行设定的政策目标，通胀压力短期内难以完全消退。与此同时，企业利润空间持续受到挤压、劳动力市场逐步降温，成为当前澳洲经济面临的两大潜在风险。

融资环境不断收紧，房地产市场和实体经济同步承压

持续收紧的融资环境，正在对澳洲房地产市场和实体经济形成持续压制。她表示，紧缩的货币政策有效抑制了市场过热情绪，直接导致澳洲房价涨幅持续放缓，居民住房贷款增速同步回落，房地产市场逐步进入理性整固阶段。

融资条件收紧的影响逐步传导至各行各业，进一步拖累整体经济复苏步伐，为后续降息政策提供了基本面支撑。在多重经济信号的验证下，市场对于澳洲联储降息的确定性持续提升，唯一的分歧集中在降息实施的具体时间节点。

总结

整体来看，澳洲经济从年初的强劲增长转向温和放缓，货币政策随之迎来关键转折。澳洲联储8月加息预期已彻底终结，降息成为未来政策主要方向。虽然通胀仍具粘性、市场存在不确定性，导致降息时点无法确定，但随着经济下行压力持续累积，澳洲降息周期已悄然临近，后续利率调整节奏将持续影响资本市场表现。