能化商品早间策略
橡胶(17305, -275.00, -1.56%)：短期面临压力
周二，国产全乳胶报价 17650元/吨，与前一日持平；泰国20号混合胶为17230元/吨，较前一日下跌50元/吨。
原料方面：昨日泰国胶水价格为87.25泰铢/公斤，较前一日上涨0.25泰铢/公斤，泰国杯胶价格为71.0泰铢/公斤，较前一日下跌1.0泰铢/公斤；云南胶水价格为16.8元/公斤，与前一日持平；海南胶水价格为15.7元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤。
截至2026年6月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为69.68万吨，较上期增加0.61万吨，增幅0.88%。其中保税区库存为8.95万吨，降幅4.21%；一般贸易库存为60.73万吨，增幅1.68%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.72个百分点，出库率减少2.50个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.57个百分点，出库率减少2.49个百分点。
观点：尽管近期国际气象组织发布公告称厄尔尼诺事件可能发生至中等强度，全球主产区出现普遍的气温偏高，但并未出现持续的少雨干旱情况，雨季的规律并没有出现异常，因此，预计全球产量的季节性依然不会出现大幅延迟。需求侧的表现来看，近期下游轮胎企业主动采购较多原材料库存，而同时开工下滑成品库存未明显去化，或体现下游需求未进一步增长，迎来阶段性放缓。在近期行情持续剧烈波动的过程中，平衡表并没有出现匹配行情剧烈的强驱动。向后看，还是一样的，平衡表没有持续过剩压力，RU&NR或不会出现持续的下行。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供减需增。亚洲行业负荷环比减少，处于五年低位。中国PX行业负荷环比减少4.0pct至76.0%，目前因原料问题导致的PX装置计划外变动显现，后期东营威联石化、福化集团、盛虹等装置后期存检修计划。需求端，PTA(5834, -4.00, -0.07%)计划外检修量预计增多，对PX需求将形成阶段性压制，6-8月，PX将呈现去库状态。EIA发布最新短期能源展望报告，将2026年全球需求大幅下调。美军于美国东部时间17时开始对伊朗发动自卫性打击，以回应前一天美军阿帕奇直升机被击落事件，伊朗称将作出坚决回应。但与此同时，美国总统特朗普再次表示，美伊谈判已进入“最后关头”，将在两到三天内达成协议。尽管美伊谈判曙光与风险并存，且美国原油(607, -8.60, -1.40%)库存连续多周下降为油价提供支撑，但油价最终仍收跌。关注布油90美元/桶关口支撑。综合来看，即使未来战争达成阶段性和解，油价也难以大幅持续下挫，难以回到冲突前水平，化工品更是如此。目前化工品估值普遍偏低，5月底化工品基本先于原油调整到位。PX基差开始走强，去库速度预计加快。PX9月在8400-8600区域中线布局多单，压力区域9200-9300。PX9-1月差在300附近可反复参与正套操作。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需减。本期装置重启与停车并存，PTA行业负荷环比增加5.7pct至66.7%，仍处五年同期低位。未来，受原料问题影响，PTA实际负荷或将进一步下降，甚至可能刷新五年新低，加工费仍存在上行空间。需求端，新订单整体偏弱，下游多以刚需采购为主，短期需求难有超预期表现。聚酯行业负荷环比减少1.7pct至80.1%，后期降负空间有限，预计PTA在6-8月将整体呈去库状态。综合来看，成本支撑仍存，叠加大厂联合减产声音再起，供应端给予价格支撑。TA9月在5900-6100区间逢低建立中线多单，压力区域6500-6600。TA9-1月差正套在300附近减仓，250及以下继续建仓。TA7-9正套在140-200区间滚动参与。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周二产销整体回落，至下午3点半左右平均产销估算在4成略偏上。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双减。国内方面，乙二醇(4641, -57.00, -1.21%)行业负荷环比减少0.7pct至68.4%，其中，合成气制负荷环比增加0.8pct至84.7%，仍处五年高位。中东进口运输受阻的局面短期难以改变，预计5月乙二醇进口量仅在15-20万吨水平。市场整体持货意愿偏低，乙二醇港口库存降幅有限，预计社会库存去库格局至少将延续至二季度。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，短期内进口缩量造成的缺口仍难以弥补。基本面多空交织，流动性收紧导致现货偏紧的时间后移。8日，伊朗时隔两个月再次袭击以色列，伊朗胡齐斯坦省卡伦石化综合体发生爆炸，进口缩量再次引发市场担忧。乙烯价格跌幅显著，乙二醇9月期价在4350附近支撑有效，回调买入为主，压力区域4800-4900。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华东一套4万吨/年的乙二醇装置目前已停车执行检修，预计检修时长在一个月附近；新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划6月13日起停车，初步预计持续至7月底附近。变动装着涉及全国产能占比1.5%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比增加1.4pct至82.0%，加工差仍处低位，整体供应存在缩量预期。因行业加工费持续处于压缩阶段，6月3日短纤行业召开会议，决定将20%的协同减产力度保持至6月底，未来PF行业加工费有修复可能。需求方面，终端订单不足，下游按单生产。纱厂负荷环比减少0.1pct至55.6%，仍处于五年同期低位。综合来看，短纤工厂减产，加之成本端PTA期货因行业不断减产而走强，主力8月合约期价跟随上涨，期价在7400-7500区域支撑确认，中期可在7500-7650区间逢低做多，压力区域8100-8200。多PF8月空TA8月可适当参与。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：周二涤短工厂销售多清淡，截止下午3：00左右，平均产销51%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边际走弱。供应端，瓶片行业负荷环比增加0.1pct至73.8%，即便长停装置重启、新装置投产，工厂仍将以保加工费为第一选择，维持联合减产，短期难以大幅提负，整体供应依然偏紧，预计加工差下行空间有限。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，海外补库力度较前期走弱。综合来看，成本端支撑仍存，但瓶片供需面边际走弱。主力PR9月在7400-7500区域支撑得到确认，单边后市可在前支撑区域逢低做多，压力区域8100-8200。套利对冲策略中线空PR9月多PF9月，空PR9月多TA9月。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周二纯碱期货小幅下跌，现货价格下跌，沙河重碱报价1102元/吨（-5）。
周二商品市场跌多涨少，市场情绪偏弱。上周纯碱检修减少，产量环比增加0.1万吨至71.7万吨。上周一山东海天降负荷运行（预计30天）；本周一江苏实联恢复生产。下游需求小幅下降，中下游采购积极性一般，最新碱厂库存环比上周四减少3.2万吨至168.6万吨，最新交割库库存较前一周增加6.0万吨至48.9万吨。上周浮法玻璃(1439, -10.00, -0.69%)冷修1条产线（东莞信义，700T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般。4月纯碱进口降至0.52万吨，出口升至27.03万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨、地缘担忧延续）；国内宏观相对平稳。综合来看，短期纯碱供需双降，市场氛围偏弱，需求疲软拖累价格。仓单方面，周二纯碱仓单减少500张至7681张。
短期纯碱期价弱势震荡，低估值背景下空单可减仓，SA2609日内参考1130-1160区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周二玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳，华北玻璃市场价1030元/吨（+0），华中玻璃市场价1050元/吨（+0）。沙河产销率70%，湖北产销率102%，产销率略降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求弱势拖累价格。上周玻璃产量环比略降，下游采购积极性一般，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少1.8万吨至382.3万吨，同比增加9.6%。上周浮法玻璃冷修1条产线（东莞信义，700T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为144955T/D，同比下降约7.2%。1-4月国内房屋竣工面积同比下降24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（5月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.7天，同比下降16.0%。短期玻璃供需变动不大，相对低价冷修和点火并存，悲观预期拖累价格，期价暂时偏弱震荡。
短期玻璃期价偏弱整理，空单可减仓，FG2609日内参考980-1000。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：供需双弱未改，关注地缘进展
截至6月9日日盘收盘，塑料(8383, 12.00, 0.14%)主力L2609合约收于7888元/吨（日度下跌258元/吨），夜盘回落至7814元/吨。聚丙烯主力PP(7664, -18.00, -0.23%)2609合约收于8753元/吨（日度下跌236元/吨），夜盘回落至8595元/吨。LLDPE华东基差688元/吨（日度走强311元/吨），PP拉丝华东基差1051元/吨（日度走强269元/吨）。
当前PE开工自5月中旬反弹后持稳，边际波动相对有限，PP开工仍处于低位。需求侧当前由于原料价格较往年同比偏高，聚烯烃下游开工率除季节性环比走弱外，同比较往年大幅走弱（尤其是PP下游）。4月进出口数据反馈出中东发运受阻的影响，进口大幅减量、出口大幅增长，预计在当前海峡仍处封锁局面下影响将持续至5-6月。短期市场定价霍尔木兹海峡通行概率下降，但未改直接冲突爆发的可能性有限，油价震荡偏弱，拖拽聚烯烃价格下行。
策略：宽幅震荡，L2609合约参考运行区间7500-8200元/吨，PP2609合约参考运行区间8200-9000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年6月9日日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度上涨13元/吨至1856元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格580-715元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格575元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1010-1040元/吨，较上一工作日均价持稳。需求不温不火，氯碱企业出货尚可，32%、50%液碱价格持稳。
液氯价格延续跌势，跌至贴水出厂，短期碱价窄幅反弹，上游存较强的挺价意愿。当前看底部存低估值、低利润的支撑，但基于弱需求、高库存的多空博弈剧烈，日内烧碱持仓量大幅抬升。当前烧碱主力期货2607合约价格已经跌至贴水山东32%液碱现货价格，底部空间相对有限，宽幅震荡为主。
策略：宽幅震荡，主力SH2607参考价格区间1800-2000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC(5886, 65.00, 1.12%)：
截至2026年6月9日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度下跌61元/吨至4717元/吨，华北、华东、华南基差跟随走弱。
当前春季检修下开工率进一步下行空间相对有限，周内开工环比下降0.58pct至67.8%，整体跌幅收窄。内需复苏节奏偏缓，外需受印度雨季印象短期难以快速放量，上周出签单量环比走弱，内需外需同步偏疲软，高位库存去化困难，叠加当前电石价格走弱，成本支撑减弱，缺乏上行驱动，但绝对估值偏低，底部震荡为主。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4600-5000元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价回落，布伦特08合约跌1.88%，WTI07合约跌2.83%。周一伊以双方表示暂停互袭后中东军事升级担忧再次缓和，市场仍认为美伊达成协议、霍尔木兹海峡恢复通行迟早会实现；但昨日以色列仍对黎巴嫩南部发动空袭，伊朗亦在霍尔木兹海峡击中一架美军直升机，今日凌晨美国对伊朗南部发动“自卫性”打击以对等回应，伊朗随后向中东区域内的美国目标发射导弹和无人机，区域性摩擦依然存在。霍尔木兹海峡的油轮通行仍无稳定恢复，上周美国API原油库存超预期下降911.9万桶，关注今晚EIA库存表现。原油市场短期延续缓和预期之下的震荡偏弱走势，但若海峡持续封锁至6月下旬，全球原油岸罐库存下降至近5年同期最低水平之下后油价的再次上行风险亦将升温。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油(3495, -7.00, -0.20%)&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油裂解价差小幅走弱，中东局势缓和预期总体主导市场情绪。周一伊以双方宣布暂停互袭，但在昨日伊朗无人机击落一架美国直升机后，美国对伊朗南部发动了以“对等回应”为原则的自卫性打击，中东区域性摩擦依然存在，但双方仍在避险军事冲突的升级与扩大。短期燃料油市场跟随原油震荡偏弱为主，关注霍尔木兹海峡持续封锁情景下的再次大幅上行风险。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
责任编辑：赵思远
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