长江有色：美通胀反弹致铅价震荡，11 日走势或平稳

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【ccmn.cn 铅期货市场】昨夜伦铅收跌，开盘价为 1980.50 美元/吨，最高触及 1981 美元，最低下探至 1960 美元，最终收盘于 1962.5 美元，下跌 18.5 美元，跌幅达 0.93%，成交 9895 手，持仓量为 162876 手。

长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价走势预测：宏观层面：突发状况！6 月 11 日全球宏观利空集中释放，工业金属遭遇连续打压。美国通胀数据反弹幅度超出预期，市场预期彻底逆转，从降息转向紧缩交易，美联储加息预期迅速升温，美元指数强势突破百元大关，美债收益率同步飙升，导致工业金属持有成本增加，投机资金加速撤出商品市场。中东地缘冲突急剧恶化，霍尔木兹海峡被全面封锁加剧滞胀风险，加之美股大幅回调导致市场风险偏好骤降，基本金属估值持续承压。

原料端呈现显著分化态势：原生矿方面，方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿等天然矿石全球供应紧张，铅精矿加工费持续低位徘徊，冶炼成本支撑依然存在；再生原料方面，废旧铅酸蓄电池回收货源释放缓慢，含铅废杂料流通量有限，尽管再生铅炼厂有复产举动，但高昂的原料成本限制了开工率的提升，整体供应维持紧平衡状态。需求端步入传统消费淡季，铅酸蓄电池下游订单疲软，电池厂按需采购，补库意愿不强，现货成交清淡，供需双弱格局明显。

6 月 11 日市场将重点关注三大核心变量：一是美元指数能否稳固在百元关口，二是美股下跌情绪是否会进一步传导至商品市场，三是国内现货市场成交的跟进力度。短期来看，宏观情绪仍主导盘面，铅价缺乏独立上涨动力，预计维持区间偏弱震荡走势。下方受冶炼成本支撑跌幅有限，上方受需求淡季压制反弹空间收窄，操作建议以观望为主，关注 1950 美元一线支撑的有效性。

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