中信建投期货：6月11日农产品市场早报

玉米(2388, 9.00, 0.38%)：震荡整理

1．市场关注：第三轮中储粮进口玉米定向拍卖成交19.0万吨，成交率94%，均价2289元/吨，溢价63元/吨。芽麦及萌动麦低价进入饲料市场是主要压制因素，大型饲料企业小麦替代比例已达15%-30%。在新季上市前的空窗期，粮源掌握在贸易商手中，高成本抑制了抛售冲动，抗跌性较强，短期价格获得支撑。深加工利润微薄，开机率低，建库意愿弱，采购随用随采，缺乏上行动力。糙米与玉米的替代优势有限，短期压力弱于预期，不宜高估其挤出效应。关注本周USDA及CONAB六月报告。

2．观点总结：利空压制后反弹确立，建议中线布局多单

豆粕(3111, 18.00, 0.58%)：偏空震荡

1．技术性买盘与USDA报告前的仓位调整共同作用，推动隔夜CBOT大豆(4521, -21.00, -0.46%)低位反弹。6月USDA报告通常难以引发大幅波动，短期北美良好天气预期限制上行空间，预计SN合约区间在1100-1150美分/蒲。

2．USDA气象预报显示美豆主产区降水充沛，新一轮降雨将回归玉米带；局部强降雨可能短暂影响田间作业，但整体有利于大豆早期生长。

3．连盘豆粕以成本定价，美盘反弹有望支撑估值，关注反弹持续性。鉴于进口大豆高到港及油厂高开机率，现实端豆粕供应宽松，压制现货及基差表现。

观点总结：区间交易为主，预计09合约日内运行区间2900-2950元/吨。

鸡蛋(3976, -26.00, -0.65%)：偏空观望

主产区现货价格高位震荡，河北馆陶报价4.86元/斤，较前一交易日+0.02元/斤。6月中下旬市场将维持高位震荡，节后需求减弱，且南方梅雨季高温高湿不利于储存，贸易商出货意愿增强，现货价格预计回落。虽期货盘面有基差支撑，但近月合约高位滞涨或回调风险犹存，不宜追多。数据显示基本面供应偏紧格局正在改善，市场处于短期缺口与中期供给的博弈期，现货回调压力显现，近月上涨逻辑松动。

观点总结：现货预期松动，远月关注逢高布局空单，博弈产能释放压力。

生猪：震荡调整

生猪现货价格窄幅震荡。昨日主产区均价9.51元/kg，较前一交易日+0.01元/kg。5月涌益数据显示新生仔猪环比+0.6%，数量连续两个月回升，可能加剧2026年四季度供给增加隐忧，产能去化节奏存疑。需求方面，冻品库容上升，二育出栏增多。消费淡季鲜品走货一般，屠企被动入库。多区域散户及二育大猪仍有增量出栏预期，预计短期散户体重增加。

观点总结：近月以基差交易为主，关注升水收敛驱动，远月中长期可依托低位区间布局多单。

风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫 期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交易咨询从业信息：Z0023357）

责任编辑：李铁民

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。