AI热潮与市场风险并存 对冲基金策略分歧明显

追逐AI发展机遇，还是防范美股可能的大幅下跌，对冲基金之间也存在明显分歧。

Andreas Halvorsen执掌的Viking Global Investors管理资产超过500亿美元，是持保守态度的机构之一。

Halvorsen近期对投资者透露，他的对冲基金已将净风险敞口压至历史平均水平之下。他对AI板块的高估值和巨额资本投入表示忧虑，并指出考虑到美国经济增速不稳、通胀居高不下以及全球地缘政治动荡，安全边际相当有限。

Renaissance Technologies的量化模型同样预判，股市在历经过去三年半的显著上涨后或将面临调整。

由于采取了偏保守的策略，这两家公司错失了一轮上升行情，而部分主要竞争者则趁机取得了丰厚收益。据知情人士透露，Viking在5月上涨1.7%，使其今年前五个月累计涨幅仅为0.8%。Renaissance上月大跌6.6%，使其2026年亏损扩大至11%。

与此同时，Philippe Laffont管理的700亿美元Coatue Management今年截至5月上涨了19%，略低于以科技股为主导的纳斯达克100指数20%的涨幅。部分规模较小的对冲基金表现更为突出。据知情人士称，Divya Nettimi的Avala Global和Alex Sacerdote的Whale Rock Capital Management分别实现了41%和58%的涨幅。

对AI相关股票的大胆投入正推动这些基金创下历史最佳月度表现。知情人士透露，同时也涉及部分私募市场投资的Avala仅5月份就飙升了31%。

"近期，我再次想起了我服役部队的训言：'未雨绸缪，防患于未然'，"曾在挪威皇家海军服役的Halvorsen在4月致投资者信中写道。

过去一周的市场震荡印证了这种谨慎态度。6月5日科技股重挫导致纳斯达克100指数下跌4.8%，创下两个月来最大单日跌幅。本周该指数再度走低，过去两个交易日累计下挫3.1%。

公开市场和私募市场估值的大幅攀升，引发了市场对AI泡沫的担忧。市场担忧这与本世纪初互联网泡沫破裂颇为相似——当时纳斯达克100指数在约两年半时间内从峰值暴跌83%。目前，仅六只股票就占据了该指数约三分之一的权重。

"这些经验丰富的对冲基金之间存在分歧，这本身就说明了很多问题，"Ivy Invest联合创始人兼首席投资官Wendy Li表示，"显然，即便是他们，对于市场未来走向也没有形成共识。"

责任编辑：丁文武

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