应用数字公司成功发行15.9亿美元AI基础设施债券

人工智能数据中心开发商应用数字公司本周通过其子公司APLD ComputeCo 3 LLC顺利完成一笔15.9亿美元优先担保票据的发行定价工作。该债券票面利率为7.000%，到期日为2031年，发行价格为面值的100%。与2025年11月同一项目早期阶段10%的收益率相比，这一融资成本出现了明显降低，体现了信贷市场对CoreWeave相关数据中心债务的信心正在增强。

本次私募发行针对合格机构投资者，预计将在2026年6月16日完成交割。募集资金将主要用于北达科他州埃伦代尔市Polaris Forge 1园区第四栋建筑的开发，该建筑将提供150兆瓦的关键IT负载容量，为人工智能云服务商CoreWeave提供为期15年的合同服务。此外，资金还将用于偿还高盛银行的过桥贷款本金及利息，以及补充债务偿还储备金和支付相关交易费用。

这笔交易是应用数字公司与CoreWeave深度合作的重要组成部分。目前，该公司已与CoreWeave签订了总计400兆瓦的租赁协议。同时，应用数字公司还于5月29日与高盛达成了一项最高5.5亿美元的循环信贷额度安排，其中包括3.5亿美元的承诺额度及2亿美元的扩展选项，以支持其数据中心项目的推进。

本次7%的债券收益率相比去年11月的10%下降了300个基点。这一变化与市场对CoreWeave信用风险评估的改善相吻合：CoreWeave五年期信用违约互换利差已从2025年12月峰值8.81个百分点收窄至4.52个百分点。此外，本次发行获得了约五倍的超额认购，反映出投资者对人工智能基础设施信贷的旺盛需求。

不过，标普全球评级近期确认了应用数字公司的B+发行人信用评级，并指出虽然客户基础有所改善，但公司的信用指标因大规模债务融资而有所削弱。标普预计2028年债务与EBITDA之比将达到约8倍，这在很大程度上取决于新合同的执行情况和项目交付的稳定性。