美伊协议提振新兴市场资产，策略师看好货币债券反弹

分析人士指出，随着美伊有望达成持久和平协议，新兴市场的货币与债券价格应声上涨，这或许预示着更强势的反弹行情即将开启。

随着美伊双方宣布达成霍尔木兹海峡复航的临时协议，周一MSCI新兴市场货币指数随之走高。此前，摩根大通已将新兴市场货币评级上调至超配，富国银行也指出，受益于市场情绪回暖，亚洲货币特别是与科技产业相关的货币将迎来利好。

受2月底战事爆发影响，新兴市场的货币和债券长期处于下行压力之中，油价飙升导致进口国通胀高企，加剧了市场对紧缩货币政策的担忧。不过，霍尔木兹海峡的重新开放有望降低能源成本，从而缓解政策制定者的压力，改善市场前景。

富国银行驻新加坡亚太区首席策略师Chidu Narayanan表示：“市场对协议达成的进展反应热烈，风险资产普涨。”他指出，新兴亚洲资产有望获得支撑，特别是那些拥有科技产业支撑的经济体，其货币表现将更为亮眼，韩元便是其中之一。

然而，部分分析人士提醒，和平协议难以完全抵消高油价带来的经济损失，特别是在新兴亚洲地区，这些经济体仍易受能源成本攀升及美联储持续加息政策的冲击。

SEB亚洲策略主管Eugenia Victorino认为：“最糟糕的时期已过，新兴市场资产有望迎来反弹。”但她也坦言，战争已重创各国经济，且美联储加息预期犹存，这会给复苏带来压力，多数货币恐难恢复至战前水平。

周一，印度卢比、印尼盾和菲律宾比索表现坚挺，此前在冲突期间这些货币兑美元曾跌至历史低位，迫使各国政策制定者采取措施提振本币汇率。

该区域主权债券价格同步走高，跟随美债走势。具体来看，泰国10年期国债收益率周一下跌14个基点，韩国10年期收益率跌9个基点，印尼5年期收益率则大幅下挫25个基点。

部分分析师指出，若油价回落且通胀压力随之缓解，市场行情有望进一步上扬。

摩根大通策略师Fabio Bassi和Dubravko Lakos-Bujas在最新报告中预测，下半年宏观市场将迎来“黄金时期”，其情景包括霍尔木兹海峡复航、原油价格大幅回落，以及AI提升生产力带来的通胀放缓。

“在此背景下，我们建议做多新兴市场外汇和利率债，并对新兴市场信贷市场保持乐观，”他们表示。