瑞士央行暗示若瑞郎避险需求上升将采取干预措施

核心要点

瑞士国家银行（SNB）周四表示，一旦市场避险情绪升温导致瑞郎汇率攀升，该行将随时准备介入外汇市场进行干预。

在本次货币政策会议上，瑞士央行维持主要政策利率在 0% 不变，这与市场预期一致，使得瑞士的借贷成本明显低于其他主要发达经济体。

瑞士央行管理委员会副主席马丁・施莱格尔在声明中指出，2 月 28 日中东冲突初期，大量资金流向避险资产，瑞郎面临显著的升值压力。

目前这一升值压力虽有所减轻，但瑞士央行仍处于复杂的政策调控阶段。施莱格尔强调，若瑞郎出现快速、过度的升值走势，央行将坚决采取行动，防止汇率大幅波动影响本国经济平稳运行。

施莱格尔周四在《欧洲财经早间》节目中受访时称：“如有必要，我们对外汇市场进行干预的意愿已显著增强。当前全球不确定性依然较高，局势发展在很大程度上取决于中东局势演变；一旦瑞郎快速大幅走强，将危及瑞士国内物价稳定。因此我们已做好加大外汇干预力度的准备。”

瑞士央行在本次利率决策中透露，受伊朗冲突推升能源价格影响，瑞士通胀相比上次货币政策评估周期有所上升，5 月通胀率升至 0.6%，2 月仅为 0.1%，不过该通胀水平在全球范围内仍处于较低水平。

但央行同时强调，中期通胀压力整体未出现明显变化。

利差驱动汇率走势

即便中东有望达成和平协议，发达经济体今年通胀压力仍居高不下，各大主要央行普遍倾向于在年内启动加息周期。

施莱格尔指出：“瑞士与其他国家的利差持续扩大，瑞郎近期出现一定程度的贬值。但地缘局势依然充满不确定性，瑞郎再次快速升值的风险依然存在。”

欧洲央行已于上周率先加息，本月将基准利率上调 25 个基点至 2.25%，以遏制通胀；美联储周三维持联邦基金利率 3.5%–3.75% 不变，但释放了年内加息的潜在信号。

展望未来，瑞士央行预计，中东冲突期间本国经济展现出较强韧性，2026 年瑞士经济增速约 1%，2027 年升至 1.5%。

央行同时警示，本国经济最大风险来自全球宏观环境，重点需要警惕美国贸易政策变动、中东地缘局势两大不确定性因素。

瑞士央行表示：“必要时我们将加大外汇市场干预力度。当前通胀与经济前景不确定性仍较高，我们会持续监测市场，适时调整货币政策，维持适宜的货币环境。”