正信期货黄益：烧碱供需疲软态势延续，短期低位筑底格局难改

摘要 当前烧碱市场仍处于供需两端疲软、库存居高不下、利润空间被挤压的基本面态势，短期缺少趋势性反弹动能，将在过剩格局与全行业亏损的拉锯中徘徊，价格回升幅度有限，下跌空间则因成本支撑而相对可控。 一、年初期价受情绪推动脉冲式上行，持续性仍需基本面配合 回顾年内走势，烧碱期货与现货均呈现探底回升再回落后低位盘整的运行特征，其中供给过剩是核心制约因素，仅地缘冲突及装置检修催生阶段性脉冲行情，待情绪消退后，盘面再度回归基本面主导。具体来看，1-2月传统淡季库存累积，期、现货同步走低；3月春季检修预期升温，叠加海外