AI 电源需求未达顶峰

【AIDC 电源】AI 能源需求远未终结事件：今日 AIDC 发电设备板块出现显著回调，疑似受大摩关于西门子的报告影响导致市场恐慌。大摩发布研报指出，2026 年燃气轮机订单将达到峰值，2030 年后可能出现供给过剩，加之此前市场对 SOFC、内燃机等替代发电技术扩张的忧虑，引发板块剧烈震荡。经研读报告原文，我们发现大摩实际上仍维持对西门子的看好立场，仅认为短期内股价可能呈现横盘整理态势。对此，我们持有若干不同见解：报告核心要点：1）随着燃气轮机、燃气内燃机及 SOFC 等方案产能扩张，全球 AIDC 主