长城基金建议稳中求进 把握三条布局主线

本周市场在两项重要因素带动下出现风险偏好修复：其一，美伊达成临时停火，边际上缓释了地缘政治的尾部扰动；其二，国内PPI同比数据首次回升转正，传递出工业领域通缩压力明显减弱的积极信号。不过，地缘局势虽然暂缓却未真正明朗，令近期市场回暖仍显脆弱，油价维持高位波动也说明能源通胀的约束并未消退；与此同时，国内CPI与PPI之间的结构性分化，同样显示内需修复基础仍不够均衡。 基于“风险有所缓释但仍不稳、经济边际改善但修复不均衡”的宏观判断，我们建议延续“以守为攻”的配置思路，在控制整体仓位的前提下，当前可重点留意以