沪电股份26Q1业绩达标，AI高端扩产周期全面提速

26Q1业绩落在指引上沿，盈利能力延续改善态势。单季营收62.14亿元刷新历史纪录，环比增加7.8亿元，主要动力来自AI服务器高速交换机、ASIC/GPU背板等高阶产品持续放量；泰国工厂稼动率已超过90%，为收入贡献了增量。在Q1面临汇兑损失1.48亿元的不利影响下，归母净利仍实现超过60%的同比增长，表明业绩兑现具有较强确定性，反映公司在AI算力PCB领域的定价能力与成本传导效率。毛利率35.63%在上游CCL材料涨价背景下仍同比提升近3个百分点，体现盈利韧性；净利率19.98%同比提升1.09个百分点