AI 算力重塑金属格局：锡价半年飙四成，服务器耗铜激增
6 月上旬，国内锡价攀升至 42 万元/吨，半年内激增 40% 刷新 11 年纪录；与此同时，LME 铜价涨幅亦突破 20%。鉴于 AI 服务器的用铜量达到传统机型的 3 至 4 倍，且锡在芯片封装焊料中具有不可取代的地位，算力基础设施的建设正深刻重构大宗商品的供需版图。截止 6 月初，国内锡报价达 42 万元/吨，对比年初上扬约 40%，创下自 2015 年以来的峰值。同期，LME 三个月期锡价累计升幅也逾 35%。锡价迅猛攀升的背后，是供需两侧正在经历的结构性剧变。供应方面，缅甸佤邦的持续禁矿令大幅压
AI芯片热潮推高锡价半年飙升四成
由于锡具备优异的导电性能、较低熔点及出色的焊接稳定特性，已成为半导体高端封装的核心原料，被业界誉为"算力金属"。AI运算能力越强、芯片集成密度越高，对锡的消耗就越多。自2025年11月开始，锡价由每吨30万元大幅攀升至当前的42万元，短短半年内涨幅达到40%，刷新历史记录。中国作为全球最大的精炼锡生产和消费国家，国内锡冶炼所需锡矿约66%需要依赖进口。从供应方面看，缅甸实施炸药管控、印尼收紧出口审批并上调矿产税率、刚果（金）地缘政治冲突及疫情等多重因素造成供应紧张；从需求角度看，人工智能产业呈现爆发式增长