七年营收下滑与九年扣非亏损，老牌药企海南海药的破局难题

作为一家建厂六十载的资深医药企业，海南海药(4.130, -0.46, -10.02%)（维权）近期的运营轨迹显露出令人担忧的持续衰退迹象。自2018年营收触顶之后，公司的营业收入已经历了连续七年的缩水；扣除非经常性损益后的净利润更是自2017年起连年呈现负值，累计亏损数额庞大。即便2025年归母净利润的亏损幅度同比有所减少，但核心业务盈利能力不断衰退的走向并未得到实质性改善。 核心业务“造血”疲软，产品陈旧与政策影响交织 海南海药的主营业务长久以来以仿制药为核心，抗生素类、头孢类制剂等品种在公司的营收中