申万宏源：中东乱局满月，各类资产性价比几何？沪指 PE 历史分位超八成
关注股市可参考金麒麟分析师报告，权威可靠，迅速全面，帮您发现潜在投资机遇！ 出处：申万宏源 (4.730, 0.04, 0.85%) 策略团队 国际金融市场复盘：本周（20260320-20260327）中东紧张局势继续拉升油价，美国宏观数据表明消费者意愿下降、通胀预期走高，经济停滞伴随通胀隐患加重，降息时点可能推迟。1）债券领域，10 年期美债收益率微升 5BP 到 4.44%，美元汇率攀升 0.67%；2）股票领域，本周韩国股市显著下挫，A 股指数除了中证转债以外全部收盘下跌；3）大宗商品领域，金价下
申万宏源策略分析：A 股暂处调整后阶段，中期上行趋势不变
一、市场对中期滞胀的定价是否到位？再次强调滞胀存在不确定性，中美收紧货币政策均非基准情形。此外，A 股潜在上涨线索尚未完全反映。新能源高景气 + 后续出口链 Alpha 及价格传导能力验证 → 中东资本定价 + 外资回流共振 → A 股体现能源安全、供应链安全的影响。这或许构成 A 股迅速重回强势的线索。上下风险均未充分定价，A 股短期非稳定平衡，但也属中性定价。短期内，全球资本市场依旧围绕美伊冲突事件催化定价，尚未到重仓时机。 当前市场推演美伊冲突影响，主要沿袭“霍尔木兹海峡通航受限 → 油价上涨 →
申万宏源香港2025年业绩回暖 实现净利1.21亿港元
申万宏源(2.68, 0.00, 0.00%)香港(1.03, 0.00, 0.00%)（00218）公布2025年业绩，收入约6.6亿港元，同比增长约10.8倍；净利约1.21亿港元，同比扭亏为盈；基本每股溢利7.75港仙。 回顾期内，该集团多业务板块协同发展，经纪、保荐与承销等业务实现快速增长，带动手续费及佣金收入增长41%至3.27亿港元。受市场利率波动影响，利息收入略微减少 12%至2.11亿港元。投资业务收益显著改善，由2024年亏损4.15亿港元转为2025年盈利1.22亿港元，主要得益于集团