招商证券：百威亚太获“持有”评级 目标价调降至7.1港元

招商证券(14.51, -0.06, -0.41%)发布研究报告指出，百威亚太(6.575, -0.01, -0.08%)（01876）第二季度业绩展现了市场份额防守与盈利能力之间的权衡，各区域表现分化显著。总出货量同比下降4.1%，收入同比下滑2.1%，每百升收入同比上升2.1%。经调整EBITDA同比下降9.7%，EBITDA利润率收窄210个基点至27.6%。中国区业务对整体业绩形成拖累，韩国及印度市场表现虽较为强劲，但尚不足以推动估值重估。该行认为风险与回报大致均衡，维持“持有”评级，待中国市场需