【AI行业前沿】OpenAI披露GPT-6计划；高容MLCC供不应求格局延续；摩根大通：铠侠估值核心看长协可信度

去杠杆之后，谁将主导AI新叙事？全球AI板块在6月下旬至7月末出现大幅波动，从韩国扩散至北美并映射到A股。广发证券首席策略分析师刘晨明认为，这并非产业逻辑断裂，而是高估值资产在杠杆收缩下的集中出清，由拥挤交易松动、AI应用增长未持续超预期、韩国存储链盈利逻辑切换三股力量叠加触发。7月末以来，北美云厂商财报成为企稳锚点，三条新叙事正重塑AI定价逻辑：市场转向奖励收入与利润兑现，云厂商资本开支上修重新成为产业链利好，以及模型商和新云厂商的推理及RSI训练需求有望接续传统云厂商的增速回落。这标志着AI叙事从硬件