AI浪潮下的微软转型：软硬并重的新篇章

微软的年报本慢竟然花了整整两周才读完！没办法，太多需要补得知识点了，在这里记录一下学习成果。微软的财年从每年的7月1日开始，至第二年的6月30日止。我们就从2023年7月1日起观察AI大模型时代里微软的变化。本慢先把24-26财年利润表的核心数据和指标整理到下表中，然后展开聊聊三个关键点。首先，过去三年微软的营收是现在强劲的16%复利增长，但毛利率有下滑（70%-68%），这体现了AI的重资产投入带来的折旧成本上升。过去三年折旧费用情况如下表：至于未来毛利率能否反转还得看AI的增收效应能否超过资本开支增长