牟一凌：风险资产触底迹象与三大中期主线

来源：一凌策略研究 国金策略牟一凌团队指出，美元反弹趋缓叠加美资产补跌，构成风险资产企稳的重要信号。伴随特朗普“施压—让步”周期演进，美元强势或已临近拐点。中期布局聚焦三大方向：1．能源安全（传统与新能源、油运）；2．美元走弱推动大宗商品金融属性回归（铜、铝、金）；3．能源冲击下中国制造业比较优势强化带来的估值重估（机械、化工及内需板块）。 摘要 上周周报中我们强调，市场回调主因在于美元再度走强；而本周在新发美伊冲突及前期能源供应中断影响持续发酵下，“强美元”上行斜率明显收敛。一方面，美伊博弈正呈现长期化