菲利普斯曲线在新环境下的稳定性探讨

来源：郭磊宏观茶座 广发宏观周度述评（第62期） 广发宏观周度述评（第1-61期，复盘必读） 内容 第一，AI和地缘影响下菲利普斯曲线还能稳定吗？传统的菲利普斯曲线（Phillips Curve）描述的是失业率与通货膨胀之间的取舍：经济扩张时失业下降，工资和物价上涨压力增大，通胀上升；经济收缩时失业率上升，工资和物价下行压力加大，通胀下降。 2025-2026年的欧美经济大致处于二者之间的相对均衡状态，所以市场有“金发女郎”阶段的说法（Goldilocks Economy）。以美国为例，2025年全年、2