原油价格回到冲突前水平，但市场风险依然存在
全球原油价格已降至伊朗冲突爆发前的数值，但能源市场仍然未恢复平稳。霍尔木兹海峡的迅速重启推动供应大幅增加，却掩盖了深层次结构问题的持续。 布伦特原油周四在每桶70.83美元附近交易，WTI原油报67.69美元，几乎完全消化了冲突期间累积的全部地缘风险溢价。此前，因霍尔木兹海峡运输受阻，布伦特原油在4月30日一度攀升至126.41美元，触及近四年高位。 然而，价格回落并不代表危机终结。统计显示，7月1日经过霍尔木兹海峡的油轮约有37艘，虽然比此前数月日均10艘的水平显著回升，但与冲突前日均超100艘的正常状
汯合•精选 | AI 估值重估、联储困境与需求萎缩
近数月来，我们洞察到：AI 基建浪潮、全球能源供应震荡，以及随之而来的通胀与利率重压，已演变为掌控市场走向的关键引擎。近日，我们复盘了这些态势的最新演变：市场估值正加速消化 AI 指数级爆发的预期，通胀攀升伴随利率敏感型信贷萎靡令美联储陷入两难，而大宗商品涨价导致的需求收缩已在主要发达经济体中初露端倪。以下将阐述上述洞察的核心精髓。另外，下方图表呈现了美国私营部门现行的信贷体量——这正是美联储通过紧缩政策来遏制经济增速、打压通胀的核心传导渠道之一。目前的该数值，更贴近货币收紧可能触发经济衰退时的低谷区间，