AI布局成败，决定主观多头策略盈亏线

本文首发于公众号“私募排排网”。（点击↑↑上图查看详情）

今年来的A股市场，是一场极致的结构性行情。当我们将目光投向涨幅榜，几乎每一个耀眼的数字背后，都指向同一个关键词——AI。在以AI为核心驱动力的结构性牛市中，部分主观多头策略迎来了高光时刻。

但业绩亮眼的同时，也掩盖了内部惊人的分化。私募排排网有业绩记录的5097只主观多头产品中，截至6月5日，今年来收益中位数仅为2.79%，而5%分位数产品收益率达到了61.06%，远远高于量化多头5%分位数的24.59%。

造成这种收益上的巨大分化与当前AI结构性牛市关系十分密切，笔者认为甚至可以说今年来的主观多头能否在AI产业链上踩准节奏，几乎成了业绩的分水岭。那么，究竟是哪些主观多头产品在这场AI浪潮中抓住了进攻的锋芒？(筛选规则：今年1-5月收益在50%以上并且成立时间在3年以上)

私募排排网数据显示，截至5月底，50亿以上私募旗下有业绩显示的主观多头产品共299只，今年来收益均值为16.15%，其中多达83只产品今年来仍未实现正收益，占比达27.76%。今年来收益在***%以上并且成立时间在3年以上的主观多头共有21只。（查看收益）

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可登录官网查看收益数据。]

具体来看，海南希瓦梁宏独占8只产品，旗下“希瓦小牛1号”今年来收益达到***%，近3年收益为***%。据悉，今年来梁宏的重点布局了科技和反内卷，最看好存储，认为其是一个比较大的周期性行业。（查看收益）

去年底，梁宏公开认为，AI带来的存储周期高度和时间维度都会挺久。举个例子，现在大模型是没有存数据的，比如你告诉豆包，你家里有几个小孩叫什么名字，第二天再问豆包就忘记的一干二净。所以目前的应用是不完善的，存储就跟不上。但是未来AI全方位应用以后，存储需求很大很大。

此外，望正资产旗下3只产品在列，其中马力管理的“望正景气行业精选”今年来收益达到***%，近3年收益为***%。基金经理马力为新加坡管理大学硕士，具有8年基金从业经验，在科技行业领域具有扎实的理论功底和丰富的投研经验。（查看收益）

据悉，望正资产最新的组合构建是核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长），其中创新成长的布局方向主要是AI。望正资产认为，尽管伴随结构性失业与伦理挑战，但AI已成为不可逆的生产力革命，正以前所未有的速度自行铺轨、加速狂飙，将持续加大在AI领域的研究和投资力度。

玄元投资旗下也有3只产品表现亮眼，其中张震宇和孔镇宁管理的“玄元元宝9号”今年来收益达到***%，近3年收益为***%。玄元投资表示，科技大周期上升趋势未变，保持战略定力，基于市场反馈及量价演绎，在节奏上适当控制；科技仓位内部需要作轮动调整，围绕强现实品种交易，强预期品种阶段性收缩仓位。

私募排排网数据显示，截至5月底，20-50亿私募旗下有业绩显示的主观多头产品共305只，今年来收益均值为16.90%，其中多达104只产品今年仍未实现正收益，占比超三成。今年来收益在***%以上并且成立时间在3年以上的主观多头共有25只。（查看收益）

值得一提的是，梁宏旗下的另一家私募上海希瓦也表现亮眼，7只产品今年来收益在***%以上，其中“希瓦小牛19号”今年来收益为***%，该产品近3年收益为***%。

玖歌投资旗下2只产品表现突出，王国卫和罗嘉玥共同管理的“玖歌精选3号”今年来收益为***%，该产品近3年收益为***%。（查看收益）

6月1日，玖歌投资苏凯做客私募排排网路演时表示：进入下半年，AI仍是市场重要的产业线索之一。随着人工智能从概念演绎逐步走向规模化应用和业绩验证，全球算力需求持续增长，产业链景气度也从单一环节向硬件、能源、材料和先进制造等方向延伸。对投资者而言，AI不只是短期主题行情，更可能是一轮持续数年的产业周期。

此外，aft海博普资产旗下也有2只产品在列，袁豪管理的“博普安泰2号2期”今年来收益为***%，该产品近3年收益为***%。据悉，博普安泰系列产品是博普科技采用量化赋能主观选股，打造出的策略互补产品，早在2024年的配置方向就偏向AI和相关产业链标的。

值得关注的是，aft海博普资产在4月17日调研了杰瑞股份，截至6月17日，该股今年来涨幅高达124.80%。2025年底至2026年，杰瑞股份接连斩获北美数据中心燃气轮机大单，极大提升了市场对其未来业绩的预期，成为股价上涨最直接的催化剂。

私募排排网数据显示，截至5月底，10-20亿私募旗下有业绩显示的主观多头产品共349只，今年来收益均值为18.25%。今年来收益在***%以上并且成立时间在3年以上的主观多头共有35只。

上海领久私募旗下4只产品表现出色，魏晓康管理的“领久恒峰”今年来收益高***%，该产品近3年收益为***%。领久私募认为，存储仍是当前相对更具确定性的方向之一，核心聚焦于存储板块，同时布局光通信、先进封装、云计算、大模型等方向。

最新持仓方向上，领久私募在5月分阶段减持了光通信和国内先进封装标的，同时也退出了部分算力租赁公司的持仓，更多将目光投向海外云计算基础设施，此外美国商业航天产业正处于加速商业化落地的关键阶段，产业链机会渐行渐近，我们保持积极跟踪。

此外，止于至善投资何理和孙嘉宝共同管理的“止于至善价值投资4号”今年来收益高***%，该产品近3年收益为**%。据悉，在亮眼业绩的表现下，公司在今年3月份迎来了成立十年以来最高的单月净申购金额。（查看收益）

据悉，止于至善的定位是“AI时代的全球价值投资践行者”。何理披露的持仓显示，美股约***%+，韩国***%+，A+H股***%+。投资方向上，AI相关资产占据核心位置，同时配置消费医药和周期制造等板块。

私募排排网数据显示，截至5月底，10-20亿私募旗下有业绩显示的主观多头产品共400只，今年来收益均值为12.94%。今年来收益在***%以上并且成立时间在3年以上的主观多头共有23只。

龙辉祥投资旗下4只产品表现亮眼，其中杨仲光管理的“龙辉祥贰号”今年来收益为***%，该产品近3年收益为***%。公司成立于2015年，公司的投资理念是在严格控制风险的情况下追求最大收益，运用权变理论，因时制宜的投资策略。（查看收益）

此外，君弘投资晏斌和文海冰管理的“君弘江山1号”今年来收益为***%，该产品近3年收益为***%。据悉，公司创始人肖猛认为，投资的本质是识大势、抓主线，从城镇化浪潮下的地产金融、信息化时代的移动互联网，到新能源汽车的产业爆发，再到当下的AI大趋势，每一次时代变革，都伴随着产业主线的崛起。

私募排排网数据显示，截至5月底，0-5亿私募旗下有业绩显示的主观多头产品共1290只，今年来收益均值为11.96%。今年来收益在***%以上并且成立时间在3年以上的主观多头共有68只。（查看收益）

上海本拾私募谭聪管理的“本拾基石成长1号”今年来收益达***%，该产品近3年收益为***%。基金经理谭聪6月份重申AI革命的历史地位：其本质是人类首次在智力维度实现规模化替代与增强，影响广度将远超互联网；在此背景下，公司下半年将继续深耕AI基建与应用主线。

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