AI下半年的走向

7月1日的走势，并非一次普通的涨跌，而是资金大规模调仓换股的典型表现。上半年，市场资金热捧AI硬件领域——芯片、存储、光通信，因为它们被视作AI基础设施建设中的"卖铲人"。然而这些板块涨幅过高，估值已提前透支了未来数年的成长预期。如今，资金开始重新审视一个问题：AI这波浪潮，究竟谁才是真正的获利者？若答案是Meta、谷歌、亚马逊等平台型企业——它们能够通过云服务、广告、算力销售等途径将AI投入转化为收益——那么资金理应从硬件板块流向平台公司。

若答案是中国企业——它们估值更低、增速更快、政策环境更优——那么资金理应从美股流向中概股。7月1日的走势，恰恰是这两种逻辑同时获得市场印证的一天。