稳住！AI底层逻辑未变

当前市场恐慌主要集中在两点，

一是三大云服务商对上游供应链掌控力减弱，下游需求萎缩。致使连续提价后，云服务商净利润承压，现金流趋紧。

二是彭博社传闻，北美市场已出现落后模型难以为继、算力需求骤减的情况，矛头直指Meta的LLaMA。据称Meta已中止模型训练，改向GPU租赁转型为云服务商。更有甚者渲染，若后续Gemini也掉队，将演变为众多CSP簇拥OpenAI与Anthropic两驾马车独领风骚的格局。

上述两则消息，经研判，恐均属过度解读。

先说供应链价格把控，实则成熟制程产品均在降价；能涨价的都是最新最难、下一代GPU急需的上游器件。但伴随而来的是GPU售价攀升，故GPU厂商断然不会亏损。

况且新GPU带来的是算力跨越式跃升，简言之，投入3-4倍成本换取8-10倍算力增幅，这笔账无论如何都算得过。

且据最新综合数据，GB300价格飙升，GB200价格大涨，数年前的旧卡H200与H100非但未折旧，反而涨价。

故而怎么看都是稳赚不赔的买卖。

FB并未退出模型角逐，Meta近期刚发布了其迄今最为前沿的AI模型 Muse Spark。这是由 Meta Superintelligence Labs 打造的首个原生多模态大语言模型，将语音、文本与图像处理融为一体。

若 Meta 当真"弃用算力"，大可直接终止未来采购规划。然而事实是，Meta 此前刚与 CoreWeave 签订了价值 142 亿美元的合约，并与荷兰企业 Nebius 达成了高达 270 亿美元的协议，以获取额外算力。一个正疯狂扫货的巨头，绝不可能是"退圈"的状态。

此前Google还曾因FB过度调用Gemini，而选择限制其接口调用频次，这是Google公开的实锤新闻，可信度远超此文。

实际上，Meta大概率是出售波谷阶段的算力。因其相当一部分算力用于训练，训练存在闲置时段，此时将机器打包出租。参照AWS与阿里云的云租赁模式。

既可分摊折旧成本，又能抢占部分市场份额。两全其美。

总而言之，主要是美光引发的云厂商定价权与现金流恐慌，本就叙事不利。加之Meta又递了刀子，便被渲染成AI泡沫即将破裂的信号。

财联社7月1日电，美国能源部长赖特表示，数据中心的环境影响"被夸大"了，其用水量与带来的效益相比"微不足道"。

能源部长都亲自为AI背书，足见未来算力中心的审批必将一路绿灯，畅通无阻。

另有消息称H为昇腾-H为正筹备于2026年第四季度携Ascend系列芯片及Atlas系统进军韩国AI加速器市场。或已敲定分销商协议，目前正着手处理技术培训、定价及本土化营销事宜。

这是直捣英伟达腹地，要正面硬撼英伟达，抢占国际版图。

其实英伟达不惧AMD，不惧Google，更不惧Amazon。但它确实忌惮华为。为何，因华为可借助先进封装打造出极致性价比显卡。此点容后再议，但大大利好国产半导体产业链。

美股已连续两晚大幅下挫，然这些都只是攀登下一座高峰前的短暂波折。

稳住莫慌，相信韬光养晦。