人工智能：良性泡沫与恶性泡沫之辨

她随后将泡沫划分为良性与恶性两类。

当前的AI行业中，也不乏跟风炒作之辈，部分企业仅靠包装概念、缺乏实际营收、无现金流支撑，套上AI的外壳，凭借高杠杆融资却无落地项目，基本可归为恶性泡沫。比如，某些公司，对，点名批评的就是你。

但更多的，还是营收稳健、订单充足、盈利丰厚、现金流充沛的企业，如算力芯片（英伟达）、存储芯片（美光）、光模块（易中天）、基础大模型（OpenAI），它们均拥有实实在在的优良业绩，且连续多年表现亮眼，正在共同构筑AI产业的基础底座。这些领域，几乎不存在泡沫，即便有泡沫，也是良性泡沫。

那么近期中美韩三地股市AI板块的暴跌，究竟属于良性泡沫还是恶性泡沫？

依我之见，基本属于恶性泡沫，因为它是投机催生的。股市是一个资本放大器，新产业涌现、产能扩张之际，往往如磁铁吸附铁砂，能瞬间吸引各路资本如飞蛾扑火般涌入，吹气过足，泡沫膨胀，一到临界点便破裂。需警惕，要防范。

不过，基于产业周期规律，此次AI股泡沫的破裂仅是一次短暂的阵痛，无需多久，它们中的多数，尤其是有强劲业绩支撑的，又将攀登至新的高峰。

值得期待，赋诗一首：

泡沫因风起

鱼虾逐浪吞

光中呈七色

好坏自留痕

-- 完 --