AI算力：异构芯片的混战格局

类别

核心障碍

资金流向

对HBM的依赖度

Training（训练）

全面需求

算力+带宽+互联全拉满

极高

Prefill（读题）

计算能力

算力核心

中等

Decode（答题）

内存带宽

HBM带宽或SRAM

高

推荐/检索

容量+随机访问

超大容量内存（CXL/DRAM）

低

MoE路由/Agent

通信交换

互联带宽+极低时延

低

模型规模

INT4量化后大小

能否放进44GB？

7B

3.5 GB

轻松

70B

35 GB

勉强（KV Cache空间极小）

405B（Dense）

200 GB

完全放不下

671B（MoE，激活37B）

~18 GB

放得下

CoreWeave（CRWV）

Nebius（NBIS）

市值

~$550亿

~$550亿

2026年营收预期

~$120-130亿

~$30-34亿

核心客户

Meta（$210亿合约）、微软

Meta（$270亿合约）、大型AI公司

地域

北美为主

欧洲、中东、东南亚

差异化

纯算力 → 收购W&B做平台

算力+自研AI平台（继承Yandex技术）

上市状态

纳斯达克（CRWV）

纳斯达克（NBIS），前Yandex壳