AI硬件主线切换：业绩落地、扩产加速与国产超节点共振

今日要点

若聚焦今日最明确的信号，答案仍是业绩。沪电与深南二季度利润持续上行，背后并非仅是出货回暖，而是AI高阶订单、BT载板、mSAP工艺及泰国产能爬坡共同驱动。与此同时，CCL环节的涨价已从原材料传导至终端，生益、金安国纪、华正等企业均实现顺价与产品结构升级同步推进。

这标志着算力链条中两大质疑——需求是否因情绪波动消退、利润是否被上游侵蚀——均获得实质性回应：需求未减，利润未被吞噬。对资金而言，此类真实业绩远胜任何题材炒作。

招商电子：PCB/CCL产业链中报预告及观点更新PCB业绩预告点评：整体符合或超预期CCL业绩预告点评：业绩增长强势沪电股份26Q2业绩超预期深南电路26Q2业绩符合预期

今日光通信表现超出预期。长飞二季度利润中值达22亿元级别，核心在于全球光纤光缆供需格局已被AI基建重塑。光迅、东山等光模块与光芯片企业，也不再仅依赖北美市场，国产需求崛起、客户多元化与高端产品占比提升正同步发生。

更关键的是，Tower半导体在日本的双线扩产，以及台积电业绩会前的高景气预期。前者印证AI光互联制造能力持续扩张，后者为先进制程与AI加速器需求提供支撑。今日所见，非个别公司超预期，而是从光纤、模块到代工、封装的全链条共振。

长飞光纤业绩大超市场预期天风通信：长飞光纤充分受益于供需改变东山精密：业绩显著加速，自供光芯片优势凸显国泰海通通信：光迅科技重点推荐，国产需求爆发开源海外科技：Tower半导体双轨扩张国泰海通海外科技：台积电Q2前瞻

今年上半年，市场争论国产算力是交易性主题还是将落地报表。今日答案更清晰：Atlas 950超节点真机亮相，标志国产大模型基础设施从方案验证迈入实物落地；十万卡级液冷集群中，大元泵业切入核心屏蔽泵环节，使配套验证层级显著跃升。

更重要的是，资本开支与应用场景预期同步抬升。字节对2027年服务器与资本开支的规划、智谱的ARR与再融资预期、市场对国产算力Q3集中释放的共识，均表明这条主线已超越概念炒作，正进入供给、系统集成与零部件兑现阶段。

华为昇腾全球首秀 Atlas 950东北计算机：华为昇腾950超节点真机首秀中信：大元泵业液冷屏蔽泵再获标杆验证字节27年Capex有望达一万亿重视国产算力从叙事到报表的强弹性机会国联民生计算机：迎接智谱新一轮主升浪

韩国杠杆ETF去化、油价与美元波动确在短期压制高弹性科技资产，但今日盘面揭示：此类冲击仅扰动交易结构，未改变产业趋势。真正能在波动中被资金回流的，始终是已兑现业绩、订单或扩产的环节。

这也解释了为何今日最值得关注的不是普涨反弹，而是那些在情绪低谷中仍释放硬核基本面信号的企业。短线波动仍存，但主线已从“所有AI都涨”转向“谁的兑现链最完整”。

高盛韩国终稿报告 —— 区间震荡行情KOSPI 抛售：杠杆ETF与资金流动动态华泰策略：关注ETF净流入大跌之后怎么看？

资料