伊利半年报交出亮眼成绩单：全品类领跑加固龙头壁垒，ToB、成人营养、全球化开拓新增长极

在原奶周期迎来拐点、行业回暖路径日渐清晰的背景下，伊利股份(26.560, -0.01, -0.04%)递交了一份成色十足的年中成绩单。

8月26日，伊利股份对外公布2026年中期业绩公告。上半年度，企业在规模与效益两端实现齐头并进——营业总收入同比增长4.13%至644.9亿元，核心经营利润同比上扬10%至83.8亿元，刷新历史峰值，营收及核心经营利润持续位列亚洲乳企榜首。同期，企业核心经营利润率较上年同期扩张66个基点至13%。

均衡的业务布局铸就了全品类的领先地位。半年报披露，伊利三大支柱板块液体乳、奶粉及奶制品、冷饮全线飘红，各板块合计市场份额均稳居全国首位。穿越行业周期的深水区，伊利凭借龙头的韧性与责任感，驱动全行业向上突破，迎来了全面回暖与新一轮增长。

在“一超”格局之上，更广阔的图景正在铺开。领跑的乳业巨头正依托ToB深加工、成人营养、国际化三大战略方向，主动突破赛道边界，朝着“全球乳业第一”的远景目标加速前行。把路径趟出来、把空间拓展开、把行业引向更高更远处——伊利正以全维领先的体系化竞争力，诠释着中国乳业的长期价值。

强者愈强，乳业龙头全领域称雄！核心赛道全面领跑

强者愈强，上半年度，伊利在高基数之上实现双双增长，核心赛道全面领跑，各细分品类捷报频传，乳业龙头实现全领域称王。

尤为难得的是，基石业务液体乳率先完成调整后已连续两个季度实现正增长。报告期内，企业液体乳板块实现营业收入365.90亿元，整体零售额市场份额持续稳居全国第一。

其中，高端常温白奶、常温酸奶、常温乳饮料全线增长。金典等细分品类的领先地位持续巩固，稳居冠军宝座；“优酸乳”保持稳步增长；“味可滋”品牌营收实现两位数增长。“畅轻”与“宫酪”联动发力，推动企业低温酸奶品类市场份额走高。

在巩固液态奶主业优势的同时，伊利以前瞻的战略视野，成功将奶粉及奶制品板块培育为第二大支柱。报告期内，企业奶粉及奶制品业务实现营业收入168.45亿元，整体市场份额位居全国第一。

在实现奶粉全品类“大满贯”后，上半年度伊利整体婴幼儿配方奶粉（含牛奶粉与羊奶粉）零售额市场份额攀升至18.6%，较上年同期扩大0.6个百分点，继续位居全国零售额榜首。其中，“金领冠”品牌一段婴幼儿配方奶粉零售额全行业第一，“金领冠”有机系列零售额同比增长超过50%。同期，成人奶粉板块稳居全国第一，欣活、倍畅等品牌均实现两位数增长，借势银发经济风口，功能性产品持续发力，进一步夯实龙头优势。

作为伊利的传统强项板块，冷饮业务营收实现两位数增长，连续31年蝉联全国冠军。报告期内，企业冷饮业务实现营业收入90.73亿元，市场份额稳固第一，线上与线下零售额市场份额均位列行业首位，且行业领先优势持续扩大。其中，明星品牌甄稀、巧乐兹均实现两位数增长。其中，“巧乐兹”乌漆麻嘿冰淇淋更是一举跃升为亿元级爆款单品。高端化产品矩阵持续丰富，为冷饮业务注入源源不断的增长动力。

在引领行业高质量发展的同时，伊利的品牌价值也在持续攀升。8月27日，国际品牌评估机构品牌金融集团发布“2026年全球最具价值乳品品牌10强”榜单，伊利连续七年登顶，持续领跑全球乳业。在此前公布的凯度BrandZ“最具价值全球品牌榜”中，伊利同样稳居全球乳业榜首，连续11年位居首位。而在BrandFinance《2026全球品牌价值500强》榜单中，伊利以145亿美元的品牌价值成为唯一入榜的中国食品品牌，29.2%的同比增速在全球食品行业中位列第一。

在《巴菲特的护城河》一书中曾有这样的论述：“如果一家企业仅凭其品牌就能以更高的价格出售同类产品，那么该品牌就极有可能构筑起一条坚固无比的护城河”。以此标准衡量中国乳制品行业，伊利集团无疑是护城河最为深厚的选手之一。

品牌心智壁垒是最核心、也最难复制的竞争优势——它直接决定了消费者在货架前的首选。

这种穿越经济周期的心智占有率，是伊利抵御价格博弈、维持渠道话语权的根本底气。

创新成为最强引擎 差异化供给开启新增长空间

以创新为驱动，伊利曾在中国市场开创了液态奶时代，让牛奶从“稀缺品”变成“日常品”。

作为行业中创新起步最早、推进最快、成果最突出的企业，在伊利集团董事长兼总裁潘刚“不创新，无未来”的战略思想指引下，伊利始终坚持并推进创新战略，在全球布局15个创新中心，整合海内外研发资源，开展全产业链创新合作，取得了丰硕的实际成果。截至2025年末，伊利全球专利申请总量、发明申请总量位居世界乳业十强第二、中国乳业第一，成为引领奶业振兴的创新高地。

依托领先的创新体系，以消费者的真实需求为出发点，伊利持续加大差异化创新力度，引领行业打破同质化“内卷”僵局。今年，伊利在鲜活营养、口感丰富度等方面持续创新，依托丰厚的研发储备，不断推出新品。

鲜活营养方面，最早引领中国有机奶风潮并稳居有机奶冠军品牌的“金典”，在有机之外，持续以限定牧场等差异化创新为消费者提供更丰富的选择。上半年度，“金典”进一步向“鲜活营养”方向升级。

聚焦大众对新鲜与口感的极致追求，针对市面上多数产品只能依靠低温冷藏才能获取鲜活口感的现状，伊利依托行业首创技术，推出“鲜活”系列新品，为消费者带来自然鲜甜的鲜活口感与饮用便利性，持续赢得市场认可，成为驱动品牌增长的新品生力军。

同时，在低温液奶品类，通过中国与欧盟有机双认证的“金典有机鲜牛奶”、依托0.09秒瞬时锁鲜技术的“秒鲜鲜牛奶”，持续满足消费者对高品质营养与鲜活口感的差异化需求，成为市场新宠。“秒鲜”品牌月度营收环比快速提升。

洞察到新一代父母对“极致新鲜度”与全程消费体验的更高期待，伊利婴幼儿配方奶粉基于奶源、原料、成粉工艺、包装五大维度，构建起“五重新鲜领航体系”，重新定义行业新鲜标准，并将电商渠道奶粉从源头到消费者手中的时间，从1-3个月压缩至28天，实现“像送鲜奶一样送奶粉”的体验。差异化的高新鲜度优势，叠加持续提升的中国专利配方优势，让企业婴幼儿配方奶粉产品的竞争力进一步增强。

乳品之外，伊利的差异化创新也正在重塑一个行业。在无糖茶陷入同质化困局之际，伊利凭借独家专利的“锁鲜盖”颠覆性技术一举破局，开创“现泡鲜喝”健康茶饮新品类，终结隔夜茶时代。其仅有“茶和水”的超洁净配料表，让现泡茶成为市场上唯一兼具现泡鲜活口感、真正零添加、饮用便利性于一体的现泡好茶，其创新性赢得行业广泛认可。

丰富口感方面，优酸乳以新一代“嚼柠檬”独特的口感与消费体验创新再度圈粉无数。今年，在“柠檬整榨、四重口感”产品力基础上，又推出红心苹果与血橙口味新品，构建差异化复合果香产品矩阵，满足Z世代对“好喝、好玩、好嚼”的极致追求，带动品牌营收实现高个位数增长。

上半年度伊利新品收入占比达15.8%，差异化创新正成为新的增长引擎。

锚定深加工、成人营养品、国际化 开启长期成长新空间

2026年是伊利新一轮五年战略的开局之年。放眼未来，伊利正以行业引领者的先见与行动，持续加码功能性精准营养领域的战略布局，围绕ToB深加工、成人营养品、国际化三大核心方向，打造全新增长曲线，推动产业链向更高价值环节跃升，开创中国乳业新消费格局。

对于成人营养这一高潜力赛道，伊利的着眼点从来不是一城一池的得失，而是看重未来的增长空间，从一开始就专注于战略体系的搭建。早在2023年，伊利便展开大刀阔斧的战略卡位：成立成人营养品事业部，将其确立为长期战略业务，持续加大投入、精心培育。

以功能营养为核心发展方向，伊利持续推动成人奶粉及功能保健食品的功效研发、应用与产品储备。企业全面布局控糖、骨骼、心脏、免疫等功能赛道及羊奶粉、驼奶粉等细分功能产品，覆盖消费者多元化的营养健康需求。

上半年度，“欣活”骨能系列奶粉表现亮眼，带动品牌实现两位数增长；“倍畅”品牌推出益生菌富硒高钙羊奶粉，带动品牌实现20%以上增长。尼尔森与星图数据综合显示，伊利成人奶粉业务市场份额提升至26.8%，持续稳居全国第一。企业前瞻性的战略布局正加速释放市场势能。

与此同时，伊利的功能保健品业务也已初具规模。主要产品包括“伊利健康科学”益生菌冻干粉、蛋白粉，以及澳大利亚Nutrition Care保健品、爱益森保健品等。上半年度，“伊利健康科学”面向代谢健康营养需求人群推出纤控益生菌冻干粉，采用K56专利菌株作为核心原料，含1000亿活性益生菌，并复配多种植物成分，带动功能保健食品业务实现翻倍增长。

当前，老龄化与健康化趋势日益显著，在目标人群扩容与产品结构升级的双重驱动下，成人营养品行业正成为空间广阔的蓝海市场。预计到2030年，中国成人营养品市场规模将突破3000亿元，而当前市场格局极为分散，这为伊利这样的品牌龙头提供了巨大的整合机遇。

作为新战略周期内最具潜力的业务，ToB深加工乳品原料业务拥有广阔的市场空间。目前，伊利已在乳铁蛋白、原制马苏里拉等多个高附加值品类的关键技术上取得突破，构建了从奶源、研发、生产到渠道的全链路能力闭环。伊利现代智慧健康谷5G奶酪全球智造标杆基地，日处理鲜牛奶600吨，涵盖稀奶油、多种奶酪及乳铁蛋白粉等生产线。

上半年度，随着乳深加工工艺的突破及系列项目产线的落地投产，伊利在高价值乳品原料领域的布局进一步深化，极大增强了公司营养品供应链的自主可控能力，科学营养与专业餐饮业务的发展也将获得有力支撑。伊利营养价值创造能力“功力倍增”，一片全新蓝海正在徐徐展开。

对于该业务，伊利未来五年的目标是实现国内、国际市场“双百亿”规模的突破。

最后，国际化是伊利实现长远发展的关键战略。早在2006年，伊利就率先启动国际化布局。目前，伊利已形成东南亚、中东、大洋洲、欧洲、美洲等多区域布局，海外业务收入达到数十亿量级，已从产品出海阶段迈入全产业链生态落地阶段。此外，伊利的全球合作伙伴总计超过2000家，遍及6大洲，分布于39个国家。伊利在全球拥有15个研发创新中心、77个生产基地，产品销往80多个国家和地区。

这一前瞻布局及积累也已全面进入收获期，澳新、印尼、越南、菲律宾、东欧、北美等市场多点开花。上半年度，印尼市场冷饮业务营收同比增长约20%，菲律宾市场营收同比增长更是实现翻倍；婴幼儿羊奶粉业务在中东主要市场份额持续提升，并在东欧等国家加速布局；通过美国FDA标准认证，伊利多品类产品进入北美主流商超，其中优酸乳、巧乐兹、冰工厂、苦咖啡等持续热销。目前，伊利已成为北美市场渠道布局最广、产品品类最全、品牌认知度最高的中国乳品品牌。

在同期高基数的基础上，伊利旗下澳优持续加码海外市场布局，在中东主要市场份额提升的同时，澳优也在加速布局东欧等国家；而在北美的加拿大市场增长势头强劲，营收同比增长三成。

除现有业务外，伊利持续推进高附加值产品与原料战略。依托新西兰基地，伊利持续推进高附加值原料转型，把握全球市场高端蛋白发展趋势，持续提升蛋白类产品的收入占比，并向中国市场输送关键原料。2026年上半年度，新西兰市场超额完成经营目标。

“预计全年企业海外业务仍将保持两位数增长。”对于海外业务，伊利充满信心：“除东南亚、新西兰外，企业也将逐步推进非洲、中东等潜力市场的开发。随着海外布局的持续深化，国际业务将为企业未来五年战略贡献持续而稳定的增长动能。”

责任编辑：公司观察

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