AI时代下的创投新趋势

VC每日关注 No.17

今天看了Bloomberg的一个访谈，Bain Capital的管理合伙人David Gross谈到了AI对投资行业的影响。他认为，AI意味着需要雇佣更少的人。

他还表示，对于公开市场的成长期投资持谨慎态度，认为当前更多的创新价值仍然在私募市场。这个观点与我们观察到的趋势一致——真正的alpha越来越集中在早期阶段。

他的观点虽然简单，但背后的含义深远。

- 5个人做50件事 -

首先是对人的预期发生了变化。

从研究工作的强度来看，现在的情况与过去正好相反。以前可能是5个人做5件事，而现在基本上可以预期5个人做50件事。风险投资行业也随之发生变化——

精干型团队越来越多，创投圈已经出现了这个趋势。许多新基金只有几个人，有经验带资单飞、有特别策略的基金更加常见，越来越多有人脉资源的大佬独立运作。听说不少基金也在走「小而美」路线，几个人就是一个创投基金。

如今在VC行业，更少的人可以完成以前更多的工作量，而且产出精度越来越高。

- 对人的要求变得更高了 -

然而，「少招人」并不意味着「少用人」，相反，AI的出现导致对人的要求变得更高。人们需要在很多高维度的能力上表现出色。

首先，并行处理和安排很多事情非常消耗大脑带宽。在AI的帮助下，具体做每件事情的效率确实大大提高，但选择做什么、不做什么，如何安排优先级，如何设计通用型解决方案，这些都需要更高的能力。

再举个例子，比如「亲和力」。听起来很笼统，但做到位非常难。有些人就是很容易得到长辈或厉害的人的帮助，这种东西我们叫「贵人缘」。

在新时代，对个人和团队的发展来说，这比会用硬技术重要得多。所以同学们也想一下——怎么去提高自己的「亲和力」。

这也是AI暂时无法做到的事情。AI能帮你写邮件、做研究、跑数据，但它帮不了你跟一个有远见的资深教授建立信任，也替不了你在饭局上读懂对方的弦外之音。

很多时候我们的周会例会，大家以为我们只是流水式地讨论什么案子、什么新闻。其实我们会反过来复盘最近发生的事情，做得好与不好，探讨怎么从「人的属性」方面去提升工作表现和团队定位，在市场上要打差异化，甚至会回归到最基本的「做人」层面，去反思在内外部交流上表现是否得体。

说到底，AI时代，对人的要求不再是机械作业、硬性指标，而是有机生长、动态参与，与项目、与合作伙伴产生真实的化学反应。

- 化学反应无处不在 -

今天一早9点，在香港中文大学，刚好在InnoPort Café碰到刘博士，便顺道去他的办公室拜访交流了一番。之后刘博士带我们见了一个团队，真的要感叹香港的人才浓度，他们在细分领域做得非常前沿，走得很靠前。

中午有幸被邀请和刘博士团队们吃了个快乐的披萨，然后我又跑去对面的科学园开会了。

这个圈子还是很紧密的，在Sensory Zero又碰到很多朋友。

在科创或者说投资这个生态圈，这就是它的魅力所在——只要花时间、用心地去做，机会还是很多的。

说起生态圈，昨天跟朋友吃饭，大家聊了一个问题：到底什么是「生态圈 Ecosystem」？

- 什么是「生态圈」 -

我想了想，这其实是一个生物学的事情。生态圈 Ecosystem是生物学的概念，由英国生态学家Arthur Tansley于1935年首次提出，用于描述生物群落与其物理环境组成的互动系统。有好的环境，那些细菌啊、生物多样性啊都会长出来。所以生态圈用「种花园」来解释最合适——把树、花草都种起来，让它「生长」，这才是生态圈。

「生长」和「增长」是两个不同的属性。「增长」是数字的变化，而「生长」是有机的、有根的。

这个有机的生长环境，是有条件的 —— 参与的人需要知道这个世界是怎么运作的。

- 如何构建「有机生长环境」-

比较实际而且残酷的例子：如果一个人是做科创生态圈的，但对于科创如何从0到1、从1到10、从10到100的过程不甚了解，其实是无法构建出「有机生长环境」的。

怎么构建？需要做到两点：

1. 不断积累的真实经验。有机的必须是真实的，只有去真实的市场摸爬滚打，积累到那些你心里知道确实有用的东西，那才是你不断增厚的有机土壤。

2. 永远虚心的学习能力就算一个人多资深。因为市场是动态的，没有人一开始就懂所有东西。

还有，一些具体细节要及时留意并迅速补强：

比如，如果缺乏本地化的语言能力，比如本地交流必需的普通话都不会，怎样会有上面说的亲和力？

再比如，如果根本不理解创投路径上的重点、听不懂行内话，那都无法构建出上面提到的「有机生长环境」，也就无法在这个圈子里找到自己的生态位。

-「生态圈」的KPI搞错了 -

有些老派的高管，会用一些很明显的指标去衡量所谓的成功与不成功，这个维度其实太低了。

如我刚才所说，生态圈是以「生长」为主、为重中之重。

举个最简单的例子。比如说，想让投融资这些事情发生，并不是硬件上搞个什么富丽堂皇的物理地方就能行的。反而是人脉、生态、氛围、感情，这些更重要。这不单纯是去不去某个地方的问题，而是你能不能聚到这种人，这是另一个高度。

- 生态圈的重点是「温度」 -

比如在香港中文大学的InnoPort Café，真正让投资人感受到被重视、在参与，这才是生态圈中最重要的元素。

在新时代，评价标准不再是那些“拍脑袋”出来的、干巴巴的关键绩效指标，而是要真实地理解在工作的实际情况，或在360度反馈中，综合判断到底有没有促成事情。衡量成功的标准应该包括：

是否吸引了下一步的交流。很多时候第一次成功的会面就是为了第二次、第三次。

是否有更多的生态资源、更多的利益相关方被引入到这个圈子，碰撞出意想不到的惊喜。

如果只是为了跑出一个硬性的数据，其实并不难。

但是，那个数据是否有真实的支撑，是否真正是由生态圈的网络去促成的，真做的人自然会知道；没做的人，心里其实虚得很。