地缘谈判无果，AI产业链与涨价逻辑成焦点

周末期间，美伊双方的磋商未能取得实质性成果，根本原因在于双方立场差异显著，战场上的劣势无法通过谈判扭转，谈判破裂在情理之中，双方或将继续对峙，在力量相对均衡的背景下，最终可能仅达成暂时性停火协议，因此，中东局势对市场的影响可暂不考虑，国际油价预计将在80至100美元区间震荡，地缘政治风险仍支撑油价偏强运行。

转向国内市场，据国家统计局发布，3月CPI同比增长1.0%，环比回落0.7%；全国PPI同比由负转正，从上月下降0.9%转为上涨0.5%，终结了连续41个月的下行态势。环比增幅达1.0%，创下48个月以来环比最大涨幅，对于PPI转正的原因，国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析指出，首先，国际大宗商品价格上涨传导至国内相关行业。有色金属矿采选业价格同比涨幅达36.4%，有色金属冶炼及压延加工业价格同比上涨22.4%，较上月分别扩大6.2和0.3个百分点；石油与天然气开采业价格由上月下降12.9%转为上涨5.2%。

其次，国内部分行业供需格局好转，推动价格回升。市场竞争环境不断优化，光伏设备及元器件制造业、锂离子电池制造业价格分别上涨5.2%和2.5%；新兴产业动能持续增强，人工智能+行动加速推进，算力需求爆发式增长，光纤制造业价格同比飙升76.1%，外部存储设备及部件价格上涨21.1%，电子专用材料制造业价格上涨18.7%；绿色转型为发展注入新动能，生物质燃料加工业、废弃资源综合利用业价格分别上涨6.1%和0.9%。

我们此前在2026年度策略报告中预判，PPI将结束长达40余个月的负增长，从3月数据印证，工业企业盈利下行周期或已见底，新一轮上行周期有望启动（从技术上讲，需连续三月PPI同比转正才能确认），一旦确认工业企业进入新周期，涨价主题将成为下半年工业板块的核心投资线索，重点关注AI产业链驱动的有色金属、锂电池、光伏及元器件、光纤制造、外部存储设备等领域的涨价机会。

结合3月经济数据及创业板指数刷新反弹高点，4-5月市场大概率迎来新一轮突破行情，除涨价主线外，创新药产业链、电力设备等板块同样值得重点关注。