AI财富新流向：从屏幕到瓶颈

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黄仁勋最近接受采访，想必大家都关注了。

此次访谈鲜明地划分了“实干派”与“旁观者”。这代表了实践与理论的思维碰撞，也是第一视角与第三视角的差别。

我觉得黄仁勋的看法非常准确，这一点毋庸置疑。

如今，美国在GPU领域占据全球霸主地位，黄仁勋自然不便直言垄断二字，但众人皆知。

现实残酷，想要成功不易。美国限制英伟达准入，导致其大量研发资金被困在尖端产品中，资金流向了其他竞争者。

资金被套（因回报下滑）会限制黄仁勋未来投入的激进程度——尽管他嘴上不说，会说“全力以赴”，但他不会为了5050亿的预期回报砸下5000亿，而是将支出控制在潜在市场规模内。

所以，芯片市场恐将迎来洗牌，英伟达进入“困难模式”，优势尽失，可谓成也萧何败也萧何。

黄仁勋在采访中提及的“五层蛋糕”博客，是剖析AI产业的好工具。这不足为奇，毕竟他对该领域的思考深度无人能及。

借此框架剖析问题会很有裨益：

1.应用层

2.模型层

3.基础设施层

4.芯片层

5.能源层

并非所有环节都是新的——长期缺失的是芯片与模型。英伟达约十年前攻克芯片，OpenAI约五年前解决模型，其余层一直存在。

如今技术链完备且高效运转。

那么，赢家将诞生于何处？

若供给无限，价值自会向顶层汇聚（因现金具黏性），但这并不现实。

现实中总有瓶颈制约带宽，收入与资本必向瓶颈处涌动。

旧互联网时代，瓶颈即应用层。传统计算机耗能芯片微乎其微，瓶颈在于屏幕及屏幕上的“地产”。

瓶颈即人机交互界面。

AI时代，屏幕消逝。你无需再与人类交互（保留也无妨，但非必须）。

如今，价值流向网络端口而非屏幕，彻底重塑了科技格局。

巨额资金涌入不同层面，API收入将碾压屏幕收入，因接口交互更迅捷。

这对Meta和苹果意味着什么？

我认为经济将从消费端转向产业端。消费时代（约1980-2030）虽美好，但已近尾声。顶尖技术存在于青少年口袋的时代已成历史，我虽享受过，但认为其已终结。

绕过缓慢交互，瓶颈跃升至上游，回归行业深层。

同时，应用层将物理化，通过机器人打破“第四面墙”。虽未必如预期那般快，但正在发生。

应用层物理化（AI具身化）将大幅推高对基建和能源的需求。

这如同一场两阶段的工业革命：

第一阶段：智能——知识工作自动化

第二阶段：具身化——体力劳动自动化

第一阶段由芯片和模型瓶颈化；第二阶段将由基建和能源瓶颈化。

请注意，我观点众多，难免有误。