国资重押AI，成果密集落地

最近，上海一批AI独角兽接连登陆资本市场，沐曦股份、英矽智能、壁仞科技、MiniMax……

而其背后，几乎都能看到上海国资的参与身影，包括上海国投、上海国际、上海国盛、临港集团、浦东创投等。

但这还只是局部缩影。

前不久，国家发改委发布第二批“两重”建设项目清单，其中人工智能首次超过交通、水利等传统基建，跃升为重点方向。未来，2168亿元超长期特别国债将主要投向国产算力、核心技术突破和行业应用。

这已经释放出非常清晰的信号：国资力量正在全面加码AI，一场席卷全国的布局浪潮正在形成，而且还会继续升温。

如今，越来越多地方国资把AI视作战略主战场，不但持续产出一批硬核成果，也在投资方式上更加灵活、系统，整体投资能力明显提升。

这种趋势有望迅速抬升我国AI产业的全球竞争力，你正在使用的AI工具背后，很可能就有某家国资的投入。

地方国资加速挺进AI赛道

硬核成果持续涌现

事实上，中央层面从去年起就不断强调国央企要加快AI布局。到今天，各地国资的投入深度还在持续加码。

比如广州，截至2025年底，由市、区国企设立并管理的基金已经超过500只，其中近200只把人工智能列为重点投资方向之一，总规模超过1600亿元。

就在上周，广州人工智能产业投资基金也正式启动，采用“母基金+直投基金”架构，母基金总规模200亿元，由市财政、国有企业、省级政府性基金等共同出资。

再看上海，不仅推动了一批AI企业登陆资本市场，也投资了不少具备高成长性的独角兽企业，比如正在冲刺上市的燧原科技、上海曦智科技股份有限公司，以及刚完成融资的灵初智能等。

更值得关注的是，国资现在做的早已不只是“投钱”这么简单。近年来AI布局的硬核回报开始集中显现，收获窗口似乎已经打开。

例如重庆市属国企渝富控股集团，近一年在AI领域动作频频，持续“扫货”。其参与出资的项目包括MiniMax、壁仞科技、爱芯元智、视涯科技等知名大模型和算力企业。

据渝富控股内部人士介绍，“十四五”期间，该企业的AI及新兴产业事业部聚焦人工智能、商业航天、低空经济、具身智能等新赛道，共投资49个项目，推动7家企业成功IPO。

北京国资同样成绩亮眼。2025年，北京人工智能核心产业规模突破4500亿元，核心企业超过2500家，独角兽企业约40家，占全国半数以上，已备案上线的大模型超过218款……

而且目前北京已有30余所高校设立人工智能学院或研究院。根据AI2000最新统计，全球前2000名顶尖学者中，北京以148人次领先全国。

从DeepSeek的突然出圈，到如今国内AI企业全面开花，前后不过短短一年半。国资在其中的布局速度之快、收获之丰厚，确实令人惊叹。

随着一批国内AI企业陆续上市，国资对AI的布局也正从“投资挖掘”转向“深度培育”和业绩兑现阶段。

国资投资方式持续升级

从单纯“撒钱”走向生态搭建

随着近两年国资布局AI不断深入，小明也留意到，不少地方国资在投资逻辑上已经明显进化。叠加中央持续推动，以及国资基金容错机制逐步完善，如今的地方国资正朝着更专业的战略投资人角色演进。

一方面，基金“投-退-再投”的良性循环正在形成，耐心资本的特征也愈发鲜明；

另一方面，对被投企业的支持已不再局限于资金，而是借助国资背景的资源优势，把企业培育和服务延伸到更多层面。

比如上海国际牵头设立了上海国资体系首支创投类S基金，探索科创产业的资本接力机制。这一举措将为市场释放百亿级流动性，有效缓解私募股权领域“退出难”的问题。

又比如在空间支持上，北京中关村正在建设大模型产业集聚区、中关村AI北纬社区、AI原点社区等，并布局10家人工智能领域标杆孵化器，以提升产业孵化能力和承载空间。

更关键的是，地方国企掌握海量城市数据，也拥有丰富且真实的产业应用场景，覆盖基建、能源、交通、医疗等多个行业。这使得国资天然具备场景培育优势，能够向AI企业开放大量测试环境。

比如广州国资今年就计划继续集中发布人工智能、机器人等超百项产业场景，让人工智能企业有场景可试、有市场可闯。

同时，当地还将常态化举办供需对接会，在工业制造、公共交通、民生服务、城市治理等场景中打造一批标杆应用案例，以点带面推动“AI+”融入国资国企各产业领域。

北京也在推动国央企成为AI落地的“孵化器”。例如国家电网、中国联通等企业，已经率先开放电力巡检、通信网络管理等高价值场景，为AI企业提供真实而复杂的工业级试验环境。

这些围绕AI企业发展生态构建的服务体系，大大丰富了地方国资的投资培育路径，也进一步凸显出国资力量的独特优势。

政策层面同步托举

更多国企正在扛起AI时代的国资使命

国资之所以能在AI领域快速推进，离不开政策支持。

AI赛道发展极快，几乎每个月、甚至每周都会有新模型和新技术出现。它注定是一个烧钱且培育周期较长的领域，因此尤其需要耐心资本陪伴成长。

而近两年，中央在国资基金管理和考核机制上持续放宽边界，鼓励试错。这也让更多地方国企和国资基金敢于更积极地投早、投小、投硬科技。

地方层面也在同步发力。

比如此前，上海市国资委联合市委金融办印发《市国资委监管企业私募股权投资基金考核评价及尽职免责试行办法》，明确了五种情形适用尽职免责。

广州市国资委也曾指导广州产投集团制定印发《广州产业投资母基金、广州创新投资母基金考核评价及尽职合规免责管理办法（试行）》，对管理型子基金设置最高50%的容亏率，为做大国有“耐心资本”提供了有力支撑。

目前，国内AI领域的国有资本投资，已经呈现出“基金领投+场景开放+生态支持+上市扶持”的组合特征。

在AI这一重大产业战略之下，地方国资正主动肩负时代使命，形成了更专业、更全面、也更有耐心的产业培育能力。

这一趋势影响深远，有望加快提升我国在全球AI领域的话语权，并借助场景开放能力推动AI技术更快赋能实体经济，值得持续关注。