上海国投助力曦智科技领跑光计算新时代

IPO时刻

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洞见光明，投资光明，创造光明！

4月28日，全球首家AI硅光芯片上市公司、上海国投孚腾的投资企业——曦智科技（01879.HK）成功登陆港交所。上市当日，其开盘价高达880港元/股，涨幅超过380%，截至发稿时，总市值已突破800亿港元。这是继沐曦股份、壁仞科技之后，上海国投公司又一家成功推向资本市场的上海本土芯片企业。上海国投公司副董事长郑杨、副总裁陆雯以及国投孚腾投资团队共同出席了敲钟仪式。

公司股票代码“01879.HK”，寓意着曦智科技向行业先驱致敬的初心。沈亦晨提到，1879年是科技史上具有里程碑意义的一年：爱迪生发明了白炽灯，开启了第二次工业革命的光明时代；经典电动力学奠基人麦克斯韦在该年离世；而伟大的物理学家爱因斯坦也诞生于此。

专注于AI光芯片领域，曦智科技由麻省理工学院物理学博士沈亦晨于2017年创立，是目前市场上唯一一家实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商。2025年，曦智科技以7920万元的营收占据独立供应商市场88.3%的份额，为多个千卡级GPU集群提供了有力支持。值得一提的是，曦智科技也是全球仅有的两家实现光计算产品商业化部署的企业之一，其光计算芯片在2024年的累计出货量位居全球首位。

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新算力变革 驱动光计算时代加速来临

人工智能技术的飞速发展极大地推高了对算力的需求，现有的算力基础设施在性能方面日益显现出瓶颈。

作为“追光者”，曦智科技有望在全球光电混合算力市场中抢占先机。数据显示，截至2025年，光计算芯片在中国AI推理芯片市场的渗透率尚不足0.5%，但预计到2040年有望攀升至20%。沈亦晨预测：“未来十年，芯片间的通信将几乎完全依赖光信号传输，电互连将逐渐式微。”尽管他对光计算前景充满信心，但沈亦晨并不认为光会彻底取代电。如同汽油车与电动车将长期共存一样，光电混合计算的未来愿景在于实现光与电的优势互补——电负责通用计算和控制，而光则专注于高速数据传输以及AI等场景下的矩阵运算，共同构建下一代算力基础设施。曦智科技将自身定位为算力芯片领域的“特斯拉”。

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生态布局：笃信光明，投资光明

在上海培育产业生态的过程中，国有资本基金体系发挥了举足轻重的作用。作为核心投资方，上海国投旗下的孚腾资本深度参与了曦智科技2025年超过15亿元的C轮融资，不仅巩固了公司的资本实力，更助推了其商业化规模的拓展。

在硬科技投资领域，单纯的技术理想主义往往难以跨越商业化的鸿沟。除了对底层算力发展趋势的深刻洞察，创始人的特质也是关键因素。“投资科技创新型企业，核心在于‘投资人’。”上海国投孚腾资本认为，“这不仅是因为‘硅光’是一条前景广阔且具有长远发展潜力的技术路线，更重要的是沈亦晨的学术背景和团队构成，使他兼具科学家的坚韧与卓越的商业潜质，是一位难得的、同时受到美元基金和国有创投机构青睐的标杆性人才。”

沈亦晨指出，光计算的应用场景主要集中在两大方向：一是大规模模型推理，特别是对低延迟要求极高的大模型推理；二是“AI for science”领域。“光计算具备高通量、高并发的优势，在‘AI for science’领域拥有更大的发展空间。今年，我们将在这些方向上公布重要的商业化进展。”

上海国投公司的战略投资，不仅是为了资本的布局与回报，更是通过系统性的规划和全方位的服务，构建一个能够长久支撑产业创新与发展的机制。

围绕光计算相关的软硬件产业生态，上海国投公司进行了周密的布局。针对设计、制造以及下游服务器厂商普遍缺乏量产经验的痛点，公司通过投资芯片接口IP、GPU、先进封装等上下游企业，与曦智科技在芯片、封装和系统层面形成了产业链协同效应。同时，公司致力于围绕曦智科技的光计算与光互连业务，构建上海智算产业链的生态体系。此外，上海国投公司还积极推动投资生态圈内的大模型企业与其展开技术对接与合作，共同提升光芯片在大模型应用中的表现。

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上海：着力打造全球算力之都

在世界集成电路协会发布的《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新榜单中，上海位列中国城市之首，全球第四。

目前，上海已聚集了超过1200家集成电路企业，汇聚了全国约40%的产业人才和近50%的产业创新资源。已有35家企业成功在科创板上市，数量居国内领先地位。2025年，上海集成电路产业的规模预计将达到约5800亿元，同比增长15.5%，五年内产业规模实现翻倍增长。

一批算力领域的“独角兽”企业之所以能在上海成功跨越漫长的研发周期并走向资本市场，其根本原因在于上海市构建了一套集“硬件基础、软件生态、资本支持、统筹协调”于一体的全方位产业生态系统。

面向未来，曦智科技表示，此次上市募集的资金将重点投向核心主业的研发与技术升级，并长期推动公司在近封装光学（NPO）、共封装光学（CPO）、PACE 3光电混合计算加速卡等核心项目上的落地。根据公司规划，70%的募集资金将用于未来五年的研发投入：其中35%将聚焦光互连业务，重点攻克高端硅光芯片设计、高速光电传输等关键技术；另外35%将投入光计算领域，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速其商业化进程。

上海国投公司通过战略投资曦智科技，不仅是抢占了光电混合算力领域的技术制高点，更是为其光子计算技术融入上海集成电路产业生态打开了广阔的想象空间——从芯片设计、光学仿真到先进封装测试，曦智科技有望与上海本地的半导体企业形成紧密的协同合作，共同助力上海在全球集成电路产业竞争格局中占据有利先机。未来，上海国投公司将继续发挥国有资本在先导性产业领域的战略引领作用，持续整合各类生态资源，推动更多前沿硬科技成果实现商业化普及。

稿件：国投孚腾