深度科技商业化落地，长期主义是关键

专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭

2026年5月2日，全球瞩目的伯克希尔哈撒韦股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈如期举行。这是巴菲特股东大会的第61届，也是他卸任CEO后的首次大会。新浪财经与首席合作伙伴青花汾酒在现场进行报道，并专访了深科技（Deep Tech）领域的风险投资人Dimple Malkani。

Dimple Malkani 在接受新浪财经采访时分享道：“从本次大会中我最大的收获是，要坚守长期主义——股市最终会上涨，然而，‘按兵不动’这个看似最简单的建议，却是最难付诸实践的。”

Dimple Malkani 将本届股东大会的核心感悟总结为“克制与耐心”。她认为，在当前机遇与波动并存的市场环境下，真正的挑战并非获取信息或发掘机会，而是在持续的市场喧嚣中保持不作为的能力。同时，她也从深科技投资的角度指出，该领域正经历从“概念驱动”向“产业化应用”的转变，新的价值创造周期正随之开启。

以下是采访实录：

新浪财经：您是第几次参加伯克希尔股东大会？

Dimple Malkani：这是我首次参会。我一直对巴菲特深感敬佩，也曾在CNBC工作过，因此对此次大会有所耳闻。但由于我常驻旧金山湾区，专注于科技投资领域，而伯克希尔此前并未过多涉足科技领域，所以参会一直未被提上日程。

新浪财经：为何选择今年参会？

Dimple Malkani：今年参会一方面是受邀进行演讲，另一方面也是出于个人原因。我深知巴菲特年事已高，若能在其健在之时，与他同处一室，亲身感受其影响力，对我而言意义重大。我略感遗憾未能更早前来，但很高兴看到他依然保持活力。我认为他在尚有余力时完成接班人安排，是一个极为明智的决定。

新浪财经：本次大会带给您的最大启示是什么？

Dimple Malkani：最关键的一点，就是真正将“按兵不动”内化于心。

当您每日关注市场动态时，很难不进行交易。您总会想买入、卖出、保持活跃。但真正的投资纪律在于持有、等待，并在恰当时机方才行动。这看似简单，实则极难做到。

巴菲特从17岁到95岁的复利增长曲线令人震撼。他所面对的机会远超我们，但他拒绝的也更多。这让我深刻认识到，长期主义不仅是一种理念，更是一种持续克制自身行为的能力。

新浪财经：您提到深科技（Deep Tech）正迈入“产业化时刻”，这对价值投资者意味着什么？

Dimple Malkani：我们正处于一个关键的转折点。深科技已不再局限于概念或市场炒作，其原型已日趋成熟，正逐步迈向规模化的商业应用阶段。这对长期投资者而言，是一个宝贵的窗口期。企业不再是“寻找市场”，而是市场在主动寻求它们。当前，许多深科技公司已拥有两条收入来源：政府客户与企业客户，这大大增强了其商业结构的稳健性。SpaceX便是典型代表，它从最初被视为科幻项目，到即将IPO，一旦这类公司成功验证其发展路径，便将引领整个行业进入规模化发展阶段。

新浪财经：AI软件与AI硬件的投资逻辑是否截然不同？

Dimple Malkani：是的，它们代表着两种截然不同的商业模式。

AI软件更侧重于考察创始团队的背景，例如其学术造诣或顶尖教育经历；而AI硬件则属于资本密集型行业，准入门槛极高，如GPU等技术壁垒是真实存在的。然而，一个重要的趋势是，越来越多的公司开始推行软硬一体化战略。SpaceX不仅制造火箭，也开发软件，同时通过发射活动不断积累数据，这些数据反过来形成了新的竞争壁垒。这类公司尽管资本投入巨大，但长期回报潜力更为可观。当然，软件公司依然占据重要地位，许多机器人公司本身并不生产硬件，而是为硬件提供智能化系统。

新浪财经：您如何看待中国大规模部署人形机器人的现象？

Dimple Malkani：我不认为这构成威胁，反而是一种信号。企业之所以选择部署机器人，是因为存在真实的业务需求——有些工作具有危险性、成本高昂，或是人类不愿从事的。中国在该领域的积极推进，将促使全球企业认识到这是一种合乎逻辑的效率提升途径。在某种程度上，这更像是一种“唤醒信号”，而非单纯的竞争压力。

（新浪财经前方特派员薛诗懿发自美国奥马哈）

责任编辑：石秀珍 SF183

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