资本市场AI热潮：反身性效应的深度解读
过去两年间，中美资本市场上的人工智能投资浪潮席卷而来，相关个股连创新高、行业资金蜂拥而至，几乎全社会都认定AI将成为未来十年最具潜力的投资领域。许多投资者将此轮行情归因于AI技术的重大突破，但运用索罗斯的反身性理论分析，这波火爆走势并非单纯由技术进步推动，而是市场自我炒作、自我强化的循环产物。1、反身性理论基础首先，我们需要理解索罗斯反身性理论的核心内涵。传统投资观念认为，市场价格能够真实反映企业的内在价值，而企业价值受股价影响的程度有限，市场最终会回归理性均衡状态。大多数股票每年波动30%至50%都属于
195只公募基金同步调整业绩比较基准
6月1日，易方达基金、华夏基金等12家公募机构旗下195只公募基金业绩比较基准调整正式落地，标志着行业正式锚定投资"新坐标"。本次调整涵盖产品类型丰富多样，各公募管理人依据基金合同约定及产品实际运作状况，对不同基金的业绩比较基准进行了差异化校准。 多品类基金 差异化调整基准 业绩比较基准是管理人依据产品定位和投资目标为基金设定的业绩参考标准，通常由指数、合约价格、利率等要素构成，是基金合同的核心要素。可以说，业绩比较基准堪称基金投资的"锚"与"尺"——能够有效发挥明确产品定位、清晰投资策略、体现投资风格、
AI浪潮中什么最稀缺？
今天下午赞赞群组织了第二期共学直播，嘉宾是跨越时空而来的磊子，今天的收获和感悟实在太多，趁现在还有一些想法赶紧记录下来。今天下午磊子的直播持续了3个小时，结束时他那边的时间已经是凌晨一点，再次特别感谢磊子的大力支持和付出，这绝对是一场AI知识和价值投资的饕餮盛宴。由于是周末，下午直播时我的状态是，一边听课，一边做家务，还穿插着接送孩子，所以有些内容听得比较模糊。晚上带着两个孩子爬山，我又用微信读书把群里分享的文字稿听了一遍。老实说听第一遍和第二遍的感触还挺不一样的。下面简单分享一下自己的感想。一、关于AI
警惕 AI 高位站岗，坚守价值投资正道
周五 A 股呈现高开低走态势，三大指数全线收绿：沪指下挫 0.73% 收于 4068.57 点，深成指下滑 1.81%，创业板指重挫 2.11%，科创 50 更是大跌 5.04%；两市成交额约 3.34 万亿元，超 3800 只个股飘绿。AI 概念全线退潮，半导体跌幅达 6.22%，存储板块跌 5.3%，光模块跌 3.6%；与此同时，白酒、电力、煤炭、银行及零售等大消费与红利板块却逆势上扬。昨日交易时段我未盯盘，盘后也无暇复盘，仅凭直觉预判 AI 板块的调整将至。此前发布的《高层在下一盘大棋》一文系预先撰
解读指数样本调整逻辑：专家呼吁理性看待市场变动
5 月 29 日，上海证券交易所联合中证指数有限公司公布了多项核心指数样本的定期调整计划。此次调整的一大亮点在于，新指数体系对新质生产力的涵盖范围与代表性将大幅增强。具体而言，调整后上证 50、上证 180 指数(10108.4038, -35.89, -0.35%)在信息技术、医疗健康及通信服务等新兴领域的权重分别攀升至 28% 和 26%，较调整前提升了约 3 个百分点和 1 个百分点；同时，科创 50 与科创 100 指数在完成调整后，其对科创板整体市值的覆盖程度较之前提高了 6%。 既然有成分股被
泡泡玛特股价飙升！段永平刚完成举牌便晒出表情包
5月29日，泡泡玛特股价大幅上扬，盘中涨幅一度超过12%。港交所5月27日披露的信息显示，知名投资人段永平已完成对泡泡玛特的举牌，持仓市值超过117亿港元。泡泡玛特涨幅超过10%，段永平当日浮盈或达10亿港元。 泡泡玛特股价飙升 5月29日，泡泡玛特股价大幅上扬，最高触及181港元，最大涨幅超过12%。 港交所披露信息显示，截至5月25日，段永平及其控制的H&H International，LLC合计持有泡泡玛特7637.16万股，持股占已发行的有投票权股份的百分比为5.69%。 根据泡泡玛特近期
AI 泡沫破灭时间预测
6 月 12 日，SpaceX 将正式登陆资本市场，预计募资 750 亿美元，整体估值高达 1.75 万亿美元；紧随其后，Anthropic 计划于 10 月上市，估值约 8000 亿美元；而 OpenAI 则有望在年底或 2027 年初挂牌，估值约为 1 万亿美元。如此体量的 IPO 将抽走市场巨量流动性，私募投资者往往会借机套现落袋为安。通常，超级大盘股集中上市多发生于牛市尾声，此时散户情绪往往趋于狂热。这并非看衰 AI 的前景，恰恰相反，我认为 AI 是颠覆性的技术革命。但回顾历史，互联网在 200
价值投资是否过时？重新审视芒格的智慧
近日，网络上热议不断，人们关注的焦点并非AI技术的飞升或传统股票的涨跌，而是围绕着价值投资是否已死展开讨论。有位博主分享了自己持有茅台五年的经历，却收益为零，于是他将大部分资金转移到了美股，结果收益显著提升。另一位投资界大V更是直言，AI正引发范式变革。当前能从AI中获利的，注定是极少数人，且每次技术变革都异常迅速，赢家通吃的现象愈发明显。然而，那些坚持长期投资理念的人指出，巴菲特那一套关于投资消费品的“价值投资理论”似乎已难以适应时代。在评论区的热烈讨论中，我读完这些帖子，心情有些沉重。但很快我意识到，
AI 浪潮下，谁能成为穿越周期的价值投资赢家
深度剖析围绕护城河、盈利成色及安全边际三大维度，全面梳理中美白热化 AI 产业链中具备长期持有潜力的核心标的2026 年 5 月 21 日价值投资·AI 赛道价值投资的根本法则始终未变：以低于内在价值的价格购入拥有持久竞争优势的企业，随后静待花开。然而，AI 时代抛出了全新课题——技术革命是否会重塑护城河的形态？在这场技术大迁徙中，究竟哪些企业能真正获益？本文旨在从价值投资视角给出解答。历次技术革命均留下了清晰的价值分布铁律。上世纪 90 年代互联网狂潮里，市场曾将数百家.com 公司推向神坛，但历经十年
独树一帜，12年收益超15%，程洲逆流而上的投资哲学
来源：六里投资报不追逐热门，不随波逐流于当下最风光的个股，却能稳稳实现年化15%以上的长期收益；这样的基金经理并不多见，国泰基金的程洲便是其中一位典型代表。更令人称道的是，他拥有26年的投研资历、18年的基金管理经验，经历过多次牛熊更替；Wind数据表明，他管理的代表作国泰聚信价值自2013年12月起至今年5月14日，12年多来总回报达472.85%，年化收益为15.09%。Wind统计显示，截至今年一季度末，在全市场众多主动型权益基金中，由同一位基金经理管理超12年、年化收益超12%的“双12”基金仅有
掘金优质赛道：AI、银行与白酒的投资抉择
人工智能概念持续火热，机构投资者们的定力正在经受考验。借助巴菲特的价值投资思路，探索哪里存在值得投资的好生意，让我们一同寻找答案。AI无疑是优质生意的重要领域，众多企业交出了超预期的业绩答卷。以正在筹备上市的存储芯片龙头长鑫科技为例，该公司近日披露了招股文件，历史上长期处于亏损状态，累计亏损接近400亿元，直至2025年下半年才实现盈利。但仅2025年1-6月预计归母净利润就超过500亿元，同比增长超过2000%（去年同期仍为负23亿元）。公司解释称，这主要受益于全球算力需求攀升、各大厂商产能调整等因素，
投资认知升级：远离盯盘，做情绪的主人而非奴隶
近期不少投资者都遭受了损失，心理起伏明显。回顾这段时间，下班后在视频平台关注行业动态和产业链研究，转移了注意力，几乎没怎么盯盘。扫了一眼，这两天账户也有回撤。但由于没有盯盘，加上仓位有安全边际，情绪没有随之起伏，整体状态相对稳定。市场起伏如同潮汐变化，是正常现象，需冷静看待。持续盯盘会放大情绪波动，这是消极因素，我始终提醒自己我的交易策略不需要盯盘。我一直在刻意练习减少盯盘，尽量不看盘，理想状态是每天收盘后看一眼即可。不盯盘，更有助于持有仓位。不盯盘，就不会在情绪波动中轻易抛售优质筹码。多赚企业成长的钱，
AI 浪潮方兴未艾，机遇永无止境
——致所有在市场波动中焦虑的投资者近期，许多朋友向我倾诉：眼见他人因 AI 行情获利丰厚，自己却错失良机，该如何是好？我想就此认真作答。这番话不仅针对错失机会者，也写给持有仓位的人。AI 时代才刚刚起步。机遇将永远存在。这并非一句空洞的安慰，而是基于逻辑推导的事实判断。许多人潜意识里存在一个假设：世上存在一种“正确”的投资策略，只要掌握它便能长期盈利。认为均值回归才是真理，趋势投资则是谬误；视价值投资为“正道”，将追逐景气视为“投机”。然而，这个假设本身或许就是一个亟待打破的认知误区。让我们深入思考：巴菲
AI浪潮中，价值投资为何仍是定海神针？
文/券商老登 写在前面 人工智能的狂热，早已是有目共睹的现实。从一级市场接连不断的融资神话，到二级市场掀起的概念热潮，“AI” 仿佛成了资本市场点金术的密钥。但在全民追逐的喧嚣背后，质疑与忧虑也在悄然滋生：这场热潮究竟蕴含多少泡沫？泡沫何时又会破灭？ 置身于这般浮躁的市场氛围，一直被冠以 “落伍” 之名的价值投资，究竟还有没有用武之地？ 本文不推荐任何股票，不剖析具体板块，只想和大家共同探讨核心命题：当 AI 掀起资本市场的惊涛骇浪，普通投资者该如何守住投资底线、稳住自身节奏？ 文章会融合李录先生等投资大
投资大师的AI博弈：巴菲特与孙正义的终极对决
当全球科技企业在2026年投入7250亿美元疯狂角逐AI领域时，两投资界的传奇人物却走出了截然不同的两条道路。一边是95岁的巴菲特，掌握3973.8亿美元的史上最高现金储备，在AI最火爆的时刻选择按兵不动，甚至连续12个季度净卖出股票。另一边是69岁的孙正义，背负15.2万亿日元（约1020亿美元）的沉重债务，却疯狂加杠杆，累计向OpenAI投入646亿美元，还计划在全球部署上万亿美元建设AI基础设施。这并非简单的投资分歧，而是两种投资哲学在AI时代的终极较量。一个是"别人贪婪我恐惧"的价值投资王者，一个