AI浪潮下的宏观趋势与投资洞察
随笔，想到哪写哪
长期逻辑改变看长线，短期话题噱头看短线。
有一个博主观点不错，忘记在哪看到的了，每5年左右会带来一些新的消费习惯，所以这一轮5年左右保鲜期的新消费第一年已经涨完了，后面是赚苦哈哈的钱，题材内会有分化，但是大势已去。
而算力和芯片的刚需，是一个还比较长的盈利逻辑。算力基建很像当年的房地产基建一样，房地产带动上下游的行业发展。算力也是如此，带动各细分的硬件利润爆表。这种逻辑不是一年走完的，硬件订单都是实打实的，不少芯片公司2028年的产能都被预定完了。这支撑太强了。特别是芯片、存储、HBM、晶圆这几个细分。
算力的蛋糕增长，是把蛋糕整体都做大了还是此消彼长。我觉得都有，既提高了生产力，但也在减少企业对人力和IT的资本支出。
这种逻辑下，Ai算力基建根本还没有到带动各行业利润增长的程度。特别是物理Ai，要等什么时候才能传导到物理Ai上呢？我觉得要等到芯片半导体制造业开始补缺开始内卷的时候，然后利润像下游开始让利。现在上游都还在涨价，下游赚啥啊？？汽车赚啥，机器人赚啥？
前段时间有个逻辑说，Ai时代下，资本开始重视重资产，觉得重资产不容易被取代。这个理论和当初Ai助力软件一样搞笑。真正物理Ai发展起来的时候，建造重资产那不就是多费点电的问题么？完全没护城河。
Ai对软件是利好还是利空，我觉得得两看，对有护城河的软件公司利好，对没有护城河的软件公司重大利空，直接让大模型分分钟做一个更高性价比的应用...
之前资金还去炒作美图，之前三点下班的播客提到过美图。一通分析认为美图是对“美”垄断的生意，在看不见的角落默默垄断。我刚去看了下股价，已经跌成狗了，当初的逻辑全部打翻，以后大家想变美，让Ai修更快，Ai还会不断学习...
有护城河的软件，那就是英伟达这种咯，还有谷歌这类兼顾上下游可以自洽的企业，从上游芯片到中游大模型到下游应用全覆盖了。还有大家自己的分析一下然后再去看看股价去验证一下，市场永远是对的。
短期的话题噱头太多，大家一定要分清楚哪些是短期炒作，哪些是长期逻辑改变，最核心的一点还是看财报吧。
比如太空光伏这种，对产业没有根本盈利的改变，短期炒作。还有银行 非银金融 汽车 中药 地产 白酒 消费，都是利润逻辑没有根本扭转，还在赚苦哈哈的钱的，尽快转走，等这些起来的周期会很长很长。
万物皆周期，但周期需要时间，涨得越长的周期，跌时间也是跌跌不休。房地产白酒当年涨多久，就筑底多久。幸亏同源。物理Ai可以提高房地产商效率，但是建造单价会更便宜，对冲了。后面看一个地区的房价，多看看土地供给量吧，这个比较实在。
五一假期，我也在反思一些定投的bug。定投确实是有bug的呀，即使把定投做的比较好，其实整体来看也就是年化十个点左右，它可以跨周期做耐心的增值，但是很难短期赚到趋势的钱。赚的是无脑盈利的钱。
你想想，如果你定投五个题材，有两个左侧，有两个右侧，有一个在筑底，如果重心左侧右侧分布均匀，那基本是对冲完了。所以定投，也不能开超市，得聚焦核心趋势题材。
定投是内功，还有周期也是内功，对题材的理解是外功，对题材理解到位了，决定你能拿住这个题材多久，知道建仓区位和止盈区位在哪，可以将定投做的更好。尽量选企稳的右侧，最好是刚进入加速期的。左侧少碰。现在的有色就是在筑底期，刚炒作一波下来，是底部没错，但不优先加速了，得等，埋伏是可以的。
厚雪长坡的题材当然是可以长期定投的，但是在情绪题材和基本面题材上就要更聚焦了。聚焦基本面好的硬件+新能源，情绪题材聚焦在预期大涨潮政策支持的题材。其他题材短期难有作为，但你拿十几年，那肯定什么题材都轮动到了，那你能每个题材都拿到一波大涨，那你确实很牛，这和一个题材拿到一波大涨没有太大区别。
话说回来，现在算力基建还是很激烈，Ai算力基建大家都输不起，而且头部会赚走大部分的钱，现在就是谷歌和亚马逊已经拿到了几千亿的积压订单，但是算力不足，算力不足不是芯片不足，之前芯片是GPU：CPU是8：1，现在是4：1。算力不足的原因是HEM和晶圆不足。
哪里不足哪里享受高溢价，看看最近海力士 三星 以及美光多么享受。它们享受完了，就代表算力开始足了，云服务开始加速收费，开始到硬件和云服务商一起享受，然后同时电力设备也跟上享受，最后是Ai应用上分化，谁把Ai应用的好，谁能用Ai构建新的护城河谁享受。
孙哥说的好，短期缺芯片，中期缺能源，长期缺存储。现在做的一般的许多新兴Ai公司，十年后就是新主流生活方式。小登和老登已经很难形成炒作轮动了，未来周期轮动可能不会在小登和老登之间了，而是AI硬件 Ai应用和物理Ai之间的轮动了。
注意一下，我说的是长期逻辑还是Ai。但是短期择时还是很重要的。具体短期择时可以看看前两篇，不要急，一切都来得及，我们节前已经部署了硬件+科创+半导体+情绪题材。接下来五月就看题材怎么轮动了。依然继续强化聚焦科技，但不追大涨。控仓永远都对。