迈瑞医疗：AI浪潮中的领航者

人工智能的狂潮正冲击着各行各业，然而其渗透的节奏却参差不齐。

你是否察觉到一个怪象？这两年AI声势浩大，从写诗作画到制作PPT，几乎所有领域都因AI而翻天覆地。唯独医疗行业，似乎波澜不惊。

然而，医疗领域恰恰是最迫切需要AI赋能的。

据世卫组织预测，至2030年，全球医护人员缺口将达1500万。这数字意味着什么？几乎等同于深圳的常住人口总量。

《柳叶刀》的研究数据更为详尽：若要保障80%的人群获得医疗服务，每万人需配备至少20.7名医生。但在撒哈拉以南非洲，这一数字仅为2.5，不足最低标准的八分之一。即便是美国这样的发达国家，医生也捉襟见肘。美国医学院协会预估，2034年美国医生缺口将达12.4万，排队等上十个月做手术已成常态。

一边是需十余年培养的专业医生，一边是如潮水般涌来的患者，这道难题何解？

近期，一家医疗巨头的财报，让笔者隐约窥见了解题的眉目。

财报中的三大信号

近日，迈瑞医疗披露了2026年一季度业绩。几个关键数据不容忽视，其背后暗流涌动。

首先看国际业务。

迈瑞首季国际营收44.49亿元，同比增幅15.7%，占集团总营收的53%。

且此增长并非依赖单一市场的爆发，而是全面开花。欧洲市场增速超25%，几块“硬骨头”市场均在增长。发展中国家表现亦不俗，按美元计，营收同比增长19%。

回顾2025年财报，迈瑞国际市场收入达176.50亿元，同比增长7.40%，占总营收比重首度升至53%。此比例置于全球医疗器械界，已属巨头行列。美敦力、雅培、强生等，其海外营收占比也多在40%-60%之间。

这说明了什么？意味着迈瑞的国际化已非单一明星产品的单兵突进，而是整个产品矩阵在海外市场产生了协同效应。

第二个细节，分红。

迈瑞同步推出了2026年首次中期分红方案，每10股派发12.5元，合计派现15.16亿元。经测算，该分红额占一季度归母净利润的65%。

不得不说，敢在季报拿出如此比例分红的公司，对现金流管理必有极强自信。回溯历史，从2018年上市至2025年末，迈瑞累计分红及回购已超373亿元，是IPO募资额的6倍有余。

但在笔者看来，上述均非这份季报的核心看点。

看第三个数据，研发投入。

真正值得玩味的，是迈瑞的资金流向。2026年一季度，迈瑞研发投入8.89亿元，占营收比重达10.64%。

回顾2025年，虽外部环境复杂，迈瑞研发投入仍达39.29亿元，占营收比重维持在11.8%的高位。自2018年起，迈瑞累计研发投入已超200亿元，研发强度与占比不仅在国内医械企业中领跑，在国际巨头中亦名列前茅。

得益于高强度的投入，迈瑞的监护仪、麻醉机、呼吸机、血球分析仪等产品，全球市占率稳居前三。

更关键的信号是，迈瑞正全面发力AI与数智化。

数智化“正循环”

迈瑞对科研创新的重视，不仅体现在研发投入上，更彰显于对前沿技术的探索。

典型如迈瑞的AI创新与融合创新层出不穷，助推公司在高端市场实现突围。

例如在体外诊断领域，迈瑞推出了基于神经网络的患者数据实时质控，该技术创新性地融合了AI、大数据算法与传统质控，解决了传统模型灵敏度低、假报警多、参数难选的痛点，实时监测系统质量。据此，检出系统误差所需样本减少67%，智能报警算法将假报警降至原来的1/100，效率与精度大幅跃升。

在生命信息与支持领域，迈瑞推出了瑞智重症决策辅助系统、瑞智围术期决策辅助系统、瑞智设备管理信息系统、早期预警技术（EIA）及智能通气技术，深度拥抱AI。以早期预警技术（EIA）为例，该算法经临床验证，对患者状态恶化的早期预警平均提前约20分钟，识别准确率超80%，处于行业顶尖水准。

在医学影像领域，迈瑞发布Nuewa A20产品，推出妇产全栈全景智能解决方案，以真正高效易用的AI技术助力临床提质增效。以产科为例，通过AI全面赋能临床，覆盖从早孕至中晚孕筛查，从常规检查到产前专项诊断。

在新兴业务领域，迈瑞探索推出动物医疗数智化解决方案。例如基于云技术的SaaS模式，结合临床洞察，针对部分疑难杂症，迈瑞动物医疗开发了基于体外诊断的智能辅助诊断模型，以及动物专用疾病的Agent、ACE、知识库，其诊断灵敏度、特异性与准确度表现卓越。

这些探索并非一时兴起，公开资料显示，自2015年起，迈瑞便开始探索将AI与其医学影像、体外诊断及生命信息与支持三大产线相融合。

标志性事件是，2024年迈瑞发布了全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症医疗大模型，助力临床全面提升诊疗精准度与质量。

时至今日，迈瑞的启元生态日趋完善，已发布启元重症医学大模型、启元围术期医学大模型、启元医工大模型、启元妇产大模型、启元乳腺大模型等多款产品。

笔者注意到，迈瑞的数智化并非空中楼阁，而是经受过实践检验。其数智化整体解决方案已在国内外高端客户群中积累了大量成熟案例。包括美国前十大IDN医联体中的CHS集团医院、英国综合排名第一的圣托马斯医院、德国综合排名第一的柏林夏里特大学医院、法国排名第一的硝石库慈善医院、西班牙排名第一的拉帕斯大学医院、拉美排名第一的阿尔伯特·爱因斯坦医院，以及一批国内顶尖医疗机构。

不难发现，随着数智化解决方案的持续进化，迈瑞不仅解决了更多临床难题，这些方案也成为了公司开拓市场的利器。

数智化持续发展——解决更多临床痛点——获得更多客户认可——业绩反哺科研，进一步推动数智化进步……一个正循环悄然形成。

撬动“不可能三角”

或许有人会问：迈瑞一家靠卖监护仪、超声机起家的公司，为何非要搞大模型？安安稳稳做硬件不好吗？

其实，迈瑞董事长李西廷在之前的致股东信中探讨过此问题。他向AI发问：

面对全球医疗资源分布不均、老龄化加速等难题，医疗器械产业应如何进化？

AI的回答中，排在首位的便是技术创新与数智化。

这背后，医疗界长期受困于一个“不可能三角”：诊疗质量（高水平）、效率（高速度）与成本（低费用）难以同时兼顾。

老龄化加速，慢病患者增多，这种供需矛盾将愈发尖锐。仅靠多培养医生无法填补缺口。必须借助技术手段，让现有医护人员效率成倍提升，让AI承担部分辅助决策工作。

这才是迈瑞下注数智化的底层逻辑。并非追逐风口，而是被真实需求所驱动。

且看迈瑞的布局，它确是在试图破解那个“不可能三角”。

举一个具体数据，在浙江大学医学院附属第一医院，启元重症大模型能提前6小时发出脓毒性休克预警。6小时，对脓毒症患者而言，可能就是生与死的距离。系统在预警的同时，还会自动抓取患者关键指标，给出具体治疗建议。此外，医生最头疼的病历书写，模型可在1分钟内完成，效率瞬间提升超30倍。

这意味着什么？医生节省下的每一分钟，都回馈给了患者。

近期，迈瑞的全球首个重症大模型迎来升级，新增了Septic Shock预警、CDSS自定义临床决策支持、NDSS护理决策支持、ECMO全流程治疗管理四项关键功能。

这几项功能看似分散，实则解决的是同一问题：将原本需多人、多系统、分阶段完成的工作，整合至一个智能体中。

为何此事意义重大？以往的临床决策支持系统，东拼西凑，心电判读是一个软件，血气分析又是另一个，给药剂量计算又是一个。它们各自为政，互不相通。就像一个病人同时看了三个专家，专家各执一词，无法汇总。

但新升级后的启元重症大模型，将病情监测、诊疗决策、护理执行、特殊治疗等环节全部打通。更妙的是CDSS自定义功能——医院可按自身临床习惯调教AI。这就不再是使用别人的AI，而是拥有了专属AI。

因此笔者认为，这不仅是一次版本迭代，更是从医护协管研一体化平台向重症多协作智能体进化的跃迁，极具突破意义。

目前启元大模型家族已有六个成员——重症、围术期、医工、检验、乳腺、妇产，是国内布局最广的医疗垂域大模型体系之一。

基于此，笔者看到，迈瑞这套数智化系统，正在撬动那个“不可能三角”。

五层“生态系统”

往深一层看，经多年积淀，迈瑞的数智化已自成体系。

笔者获悉，在内部，迈瑞将数智化划分为五个层级。

第一层，做好每一个产品。但迈瑞的“做好”，并非仅提升几个百分点的精度。以呼吸机为例，患者最痛苦的是“人机对抗”，机器按固定节奏送气，而患者呼吸节奏却不一致。迈瑞的SV70无创呼吸机结合独有的硬件平台创新，融合涡轮感知技术，实现超90%的人机同步率。患者使用时，几乎感觉不到机器存在，这便是底层的技术突破。

第二层，设备融合。以往手术室里，监护仪、麻醉机、超声、呼吸机各自为政，医生需来回盯着多个屏幕。设备融合便是将其整合，数据共享。打个比方，原本是让一人同时看守四扇门，现则是四扇门合为一扇大门，效率与安全系数均大幅提升。

第三层，建生态。仅在同一屋檐下还不够，需让全院乃至跨院的设备都能讲同一种语言。瑞智联便是这一骨架，能联通不同医院、不同地理位置的设备。澳大利亚一些医院便依靠该系统，让偏远地区患者无需全涌至大城市就医。

第四层，是启元大模型。这一层解决的是“有数据后如何处理”的问题。前三层是收集与贯通数据，第四层则是将数据转化为能直接指导临床的决策。若说前三层是将书从各地运来、分类上架，那启元大模型便是那位读遍所有书、还能随时回答任何问题的学者。

第五层，是具身智能。让AI不仅有“眼睛”和“大脑”，还有“手”。超声机器人便是一例，AI无需医生手动扫查再等待分析，而是能自主完成探头定位、切面采集、实时分析、报告生成的完整闭环。据悉，2023年迈瑞便官宣积极探索手术机器人业务。据业内人士透露，迈瑞医疗的手术机器人对标国际一流品牌，强势切入被“达芬奇”主导的手术机器人市场。

这五层并非简单的技术叠加，而是从单点质量提升，到系统协同，再到数据形成洞察，最后至AI自主行动。连点成线、连线成面，逐渐形成生态，再从生态中生长出真正具颠覆性的事物。

这一切的终点，其实就是迈瑞在财报中所言：

让设备真正实现自主与自动，承担更多重复性工作，把时间还给医生，把医生还给患者。

这并非一句理想主义的空话。笔者跟踪研究迈瑞数年，其产品远销190多个国家及地区，覆盖全球前100医院中的87家、美国Top30医疗机构，拥有同业最全产品线，9类产品市占率居中国第一，6类产品市占率居全球前三。

可以说，在中国医疗界，它是为数不多能实现这一理想的选手。

尾声

这两年，整个科技圈都在热议一个词：奇点时刻。意指AI即将跨越某个临界点，进入爆发期。

医疗行业虽慢热，但慢热不代表不会热。迈瑞自2015年起便开始探索在产品中嵌入AI模块，至今已11年。这11年所做之事，说白了就是不断将数智化能力深度集成至设备中，让AI不再是外挂，而是原生。

视野放宽些，全球医疗器械同行也在抢夺这一赛道。飞利浦获FDA批准，全球首款完全由AI驱动的探测器光谱CT上市；GE医疗收购Intelerad，加速云端转型；强生则从手术机器人加AI术前规划切入……

谁都不敢慢。因为AI一旦在同一产品上产生代际差距，后来者追赶将异常艰难。迈瑞思路明确，不追短期风口，而是将AI能力系统性植入其整个产品生态中。

笔者大胆预测，AI并非添头，它将逐渐成为医疗器械的核心能力，正如智能手机离不开操作系统！

当这些嵌入AI的系统在医院投入使用后，后续的复购、增购、服务升级、软件订阅，都将成为可持续的现金流，数智化将原本的单次买卖转化为长期服务。恰如当年智能手机，表面是卖一台手机，实则是在卖一个装满应用的生态系统。硬件价值固定，但生态价值可持续增长。

据IDC统计，2025年全球人工智能应用市场总值达1270亿美元，其中医疗行业将占总规模的五分之一，将是未来5年增长最迅猛的赛道之一。

这就是迈瑞财报数字背后的另一重叙事。营收与利润，是冰山露出水面的部分。水面之下，数智化这一根基正越扎越深！

风浪大时，水面上再晃荡，能稳住的一定在水下。