DeepSeek首轮融资洽谈：估值或450亿美元待最终确认

原标题：DeepSeek启动首轮融资，市场传出估值约450亿美元；消息人士称确实在沟通，但目前估值尚未敲定；有投资者表示，投资方热度一定会抬升估值，最终关键还看梁文锋会把筹码押给谁。

5月6日，据澎湃新闻报道，4月22日，外媒消息指出，中国科技巨头腾讯控股与阿里集团正就投资DeepSeek展开洽谈。该公司作为头部人工智能企业，近期已经进入首次融资阶段。一位知情人士透露，DeepSeek目前拟以超过200亿美元的估值募集资金。

需要关注的是，据外媒援引知情人士称，DeepSeek已开始与投资人进行接触，计划至少融资3亿美元，用于充实资金储备，以应对AI竞争带来的成本压力。与此同时，DeepSeek过去曾以不强求商业化为特点在业内出名，依托创始人梁文锋背后的幻方资本，公司在量化交易与智能金融方面技术积累深厚，算力基础也较为扎实；它同样是国内较早具备万卡集群能力的大模型公司之一。

在5月6日的报道中，媒体称，包括国家集成电路产业投资基金在内的多家官方投资机构正在讨论领投DeepSeek首轮融资，融资规模可能进一步把估值推至约450亿美元。上海证券报的报道提到，记者通过多个渠道核实后，消息人士表示：“双方确实在进行洽谈，但目前估值仍未最终确认。”

该消息人士还向记者补充，“同时推进融资谈判的潜在投资方不止一类，其中也可能包含若干互联网头部企业以及其他国资背景基金。”

不过，他也指出，当前参与本轮洽谈的各机构整体保持谨慎与低调。对于此类头部明星企业的重大融资事项，多方普遍更倾向于审慎推进，在关键条件最终确定之前不会对外披露细节。目前，本轮融资的最终投资方名单仍处于待定状态。

围绕DeepSeek的目标估值提升，多位投资人向记者表示，投资方的认可与追捧确实可能带动目标估值上调，但具体能到多少仍难以判断。“这类项目与一般创业并不完全一样。虽然公司当前的商业化推进力度相对有限，但投资人仍看重其后续成长空间。现在很多时候就是投资人去找梁文锋，看他最终会选定哪一方。”

与此同时，多位投资人分析认为，最终的投资方阵容中，国资背景力量大概率会发挥关键作用。

据南方都市报报道，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，DeepSeek启动融资并不等同于“缺钱”。他认为，想要投资DeepSeek的资本其实不少，既有国资，也有互联网巨头；DeepSeek在国内AI大模型领域处于相对靠前的位置，放在全球范围也具备一定影响力。此前之所以没有融资，可能与其背后股东幻方量化并不缺资金有关。而如今选择开启融资，盘和林认为是运营方认为自身在量化金融领域的能力强，但DeepSeek要进一步走向成功仍需要应用生态支撑，因此有必要引入具备战略意义的投资者；同时引入国有大基金也与AI未来安全监管合规的考量相关。

值得一提的是，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式上线，并同步进行了开源。该模型基于全新注意力机制，不仅在长上下文处理能力上表现突出，还通过模型架构层面的创新为中国AI产业提供软硬协同、自主可控的高质量发展路径。

业内人士认为，DeepSeek借V4版本加速落地，既刷新了行业技术上限，也打破了外界对其固有认知，同时进一步巩固了其在国产大模型赛道的核心研发地位，并提升了资本市场对其价值的认可。此前谈判早期阶段，外界对DeepSeek的估值大约在200亿美元左右，如今出现翻倍态势。

公开信息显示，DeepSeek（深度求索）成立于2023年7月，由幻方量化孵化，创始人为浙大校友梁文锋。此前公司研发投入主要依靠幻方量化的内部支持。

在融资消息被披露后，DeepSeek近期完成了多项重要的股权调整。工商信息显示，2026年4月27日，公司注册资本由1000万元增加至1500万元。梁文锋通过增资使其直接持股比例从1%提升至34%；原大股东宁波程恩企业管理咨询合伙企业的持股比例由99%稀释至66%。调整完成后，梁文锋通过直接与间接方式合计控制公司约84.29%的股权，从而进一步巩固绝对控制权。另有媒体称，知情人士透露梁文锋可能也会在本轮融资中以个人名义出资。

公开资料显示，国家大基金的设立依据为2014年国务院印发的《国家集成电路产业发展推进纲要》。该基金属于国家级战略性产业投资基金，采取市场化募集、专业化管理的方式，并分三期布局集成电路全产业链：一期于2014年设立，总规模为1387.2亿元；二期于2019年设立，规模为2041.5亿元；三期于2024年正式设立，注册资本为3440亿元，为国内目前规模最大的国家级产业投资基金。

此外，大模型独角兽Kimi（月之暗面）也在加紧推进新一轮20亿美元融资，投后估值预计将突破200亿美元。

记者从美团龙珠处确认，本轮融资由美团龙珠领投，中国移动以及CPE（中信产业基金）等机构参投，其中龙珠出手金额超过2亿美元。

另据科创板日报2026年2月17日报道，在完成上一轮5亿美元融资仅约1个多月后，月之暗面Kimi的新一轮融资规模超过7亿美元的交易即将完成交割。本轮融资由阿里、五源、九安等老股东联合领投，腾讯也参与投资；同时，其新一轮100到120亿美元估值的融资也已启动。

按此测算，Kimi最新估值出现直接翻倍并突破100亿美元大关。总额超过12亿美元的两轮连续融资，也被认为是近一年大模型行业中较高水平的融资金额之一。

公开资料显示，过去字节体系估值突破百亿美元大关用了4年以上时间，拼多多用时超过3年；而Kimi从天使轮3亿美元估值到突破百亿美元，仅用两年多，身价已实现30多倍增长。

在独角兽智谱与MiniMax接连上市后，市场上多家核心大模型公司也开始筹划进一步融资。截至5月6日收盘，智谱总市值为4140亿港元，MiniMax最新市值为2517亿港元。