中国AI产业链：从喝汤到吃肉的蜕变

事实表明，过去很长一段时间里，中国AI产业链处于劣势地位，美国占据主导并获得最大收益，韩台半导体供应链紧随其后吃肉，而国内更多是边缘配套，只能分得少量收益。

这种状况现在还有效吗？

摩根士丹利的观点值得参考：

这一传统认知在今年已基本不再适用。

在AI1.0阶段，核心红利集中在高端算力和核心芯片领域，美国技术垄断、韩台半导体供应链直接获益，国内主要是边缘配套角色，只能获取有限红利。

但进入AI2.0和物理AI时代，中国的制造业底蕴、能源禀赋、场景数据积累得到充分释放，正在从"喝汤"向"吃肉"转变。

整个AI超级周期分为三个阶段：第一阶段是云端算力基础设施建设，第二阶段是能源网络升级改造，第三阶段是物理终端智能化。

前两个阶段韩台、美国占据优势，但第三阶段的物理AI、具身智能，是中国的主战场。

最典型的信号就是人形机器人。

2026年被视为人形机器人大规模量产元年，去年全球销量仅一万多台，今年出货量预计翻倍增长，未来五年将保持年均翻倍的高增速。

业界认为，人形机器人会复制新能源汽车的崛起轨迹，成为中国出口"新三样"之外的全新增长引擎。

数据可以证明：未来五年，中国全球出口市场份额有望提升至17%，在AI、机器人等战略新兴领域，全球市占率将突破33%。今年1-4月，国内高端制造出口同比增长15%，已提前兑现行业红利，所谓国内产业链弱势论，已不符合当前产业实际。

机器人ETF。