营收 57 亿却巨亏：OpenAI 上市前的隐忧浮现

OpenAI 首季营收录得约 57 亿美元，领先主要对手 Anthropic 近 10 亿。知情者指出，Codex 编码助手、企业端销售扩张及 ChatGPT 广告试水是增长主因。但随后 Anthropic 似有反超之势，其迅猛增速或令双方营收鸿沟在年底前进一步拉大。

有消息灵通人士披露，Anthropic 近期年化营收（即当月营收乘 12）已触及 450 亿美元大关，而 OpenAI 在二月的年化数据为 250 亿美元。Anthropic 更预测其二季度营收将翻倍至近 110 亿美元，并额外斩获近 6 亿美元的意外营业利润。

虽暂无 OpenAI 二季度的具体展望，但其核心产品的爆发力有望提振营收。消息称，四月以来 OpenAI 推出 GPT 5.5 模型，解析复杂指令能力显著优于前代；加之最新图像生成模型上线，加速了 C 端用户增长。此外，其编码模型 Codex 亦呈现强劲增势。

OpenAI 此前未披露的一季报成绩，助其从亚马逊及英伟达等关键供应链伙伴处攫取了史无前例的 1220 亿美元新融资。同期，Anthropic 正筹划 300 亿美元融资。双方均摩拳擦掌，备战最早可能于四季度启动的 IPO。

OpenAI 一季报显示，其有望达成预设的 2026 年营收 300 亿美元目标。但数据同样揭示，公司仍深陷亏损泥潭，且聊天机器人用户增长已现停滞迹象。

据透露，OpenAI 向投资者坦言，其一季度调整后营业利润率低至 -122%。意即剔除股票薪酬等大额项后，公司每进账 1 美元，实际亏损达 1.22 美元。

OpenAI 另有一大挑战：ChatGPT 用量增长乏力。两位知情者称，一季度 ChatGPT 周均活跃用户约 9.05 亿。尽管二月曾触及 9.2 亿高点，但季度均值偏低，表明其余时段用量不及二月。截至三月底的用户确切数据尚不明朗。

公司原估去年底周活可达 10 亿，却曾内部预警员工需备好应对“艰难时刻”，因消费级 AI 劲敌谷歌正借 Gemini 机器人抢滩市场，并将其与拥有数十亿用户的核心搜索业务深度捆绑。

知情者透露，受新版 GPT 5.5 及升级图像模型需求驱动，OpenAI 一季度后的周活用户已重启加速增长。

用户群中付费者占比尚小。消息称，一季度 ChatGPT 付费订阅户达 5500 万，超出去底的 4700 万。订阅费每月 8 至 100 美元不等，可享更多额度与特权。OpenAI 拟在本十年末大幅拓展 ChatGPT 广告版图，预计 2030 年创收约 1020 亿美元。

责任编辑：丁文武

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