AI与能源变革共驱，经济增长新动力

邢自强系摩根士丹利中国首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事

摩根士丹利近期发布中长期前景报告，将本年度中国经济发展预估进行重新调整，将今年的增长预期提升至4.8%。此次调整的关键因素为：中国正深入参与全球人工智能与能源变革的双重超级周期，且成为受益最显著的经济体之一。尽管短期内，国际油价仍是影响增长的重要因素。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对本次调整进行了深入分析。

驱动力调整核心因素

摩根士丹利研究团队全面小幅上调了对中国经济增长、通胀、企业盈利以及对股市表现的判断，其中预计中国2026、2027年的经济增速分别为4.8%和4.7%，高于市场预期。

同时，通胀水平也有所上调，今年GDP平减指数上调至0.5个百分点，对应名义GDP增速约5.4%。这是最近四年来名义GDP增速首次回升至5%以上，对企业营收、盈利改善具有重要支撑作用。

图1：GDP 支出构成分解

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