AI算力的动力源：铝电解电容全产业链迎来爆发，10家龙头企业深度解析

AI服务器不仅需要强大算力，还必须"供能足、运行稳"。

铝电解电容器，正是那个默默承担大电流、稳定电压的"能源枢纽"。

AI服务器和数据中心能耗急剧上升，高性能铝电解电容（含MLPC）需求呈现爆发式增长。

本篇文章深入分析铝电解电容完整产业链：

涵盖电容器生产、电极箔、电容化学品至电解纸全链条，精选10家行业领军企业

一、铝电解电容器/MLPC制造（终端核心）

1. 江海股份

核心逻辑：国内铝电解电容领军企业。掌握铝电解、薄膜、超级电容三大产品线批量生产技术。MLPC产能扩张雄心勃勃：计划2026年末实现月产能2000万只，2027年达月产3000万只。2025年营业收入54.84亿元，净利润6.746亿元，铝电解电容业务占比80.55%。

2. 艾华集团

核心逻辑：铝电解电容重要制造商。MLPC月产能400万只。2025年营业收入39.72亿元，净利润2.650亿元（同比增长36.92%）。工业控制和新能源领域收入约占50%，消费电源业务持续稳定增长。

3. 风华高科

核心逻辑：综合性电子元器件平台型企业。主营业务涵盖铝电解电容器，2025年营业收入57.56亿元（增长16.54%），电子元器件及相关材料业务占比高达98.19%。

4. 火炬电子

核心逻辑：高端可靠性元器件领先企业。元器件板块囊括铝电解电容业务，2025年营业收入41.21亿元（增长47.09%），净利润3.198亿元（增长64.39%），贸易业务占比超过60%。

5. 东阳光

核心逻辑：专注于高端铝箔和电子元器件领域。电子元器件业务收入35.63亿元，高端铝箔业务收入59.21亿元。2025年整体营业收入达149.3亿元（增长22.42%）。

6. 新宙邦

核心逻辑：电容化学品领域深藏不露的领军企业。电容器化学品是其发展历程最悠久的业务板块，广泛应用于铝电解电容制造。2025年营业收入96.39亿元（增长22.84%），净利润10.97亿元（增长16.48%）。

二、电极箔（铝电解电容的"心脏"）

7. 海星股份

核心逻辑：全球电极箔市场占有率领先。国内极少数拥有低、中、高压全系列生产能力的厂商，已成功进入AI服务器和数据中心用铝电解电容市场。2025年营业收入22.95亿元（增长19.05%），净利润2.062亿元（增长28.17%），化成箔业务占比高达95.66%。

8. 新疆众和

核心逻辑：深耕铝电子新材料领域的老牌企业。其电极箔产品主要供应下游铝电解电容制造企业。2025年营业收入78.94亿元（增长7.83%），电极箔业务收入11.52亿元。

9. 华锋股份

核心逻辑：电极箔和新能源汽车电控系统双核驱动发展。国内少数具备低压化成箔出口能力的企业，2025年电极箔业务收入4.563亿元。

三、电解电容器纸（核心耗材）

10. 凯恩股份

核心逻辑：全球电解电容器纸市场销量冠军。旗下联营企业凯恩新材年设计产能达2.42万吨，2025年营业收入6.269亿元（增长6.17%），净利润3170万元（增长452.16%）。

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