2026金融峰会：AI驱动FICC业务转型与智能化升级

在AI技术蓬勃发展的当下，面对债市长期处于低利率震荡的复杂局面，FICC业务应当如何寻求突破？

2026年衡泰技术金融数智创新峰会——"金融市场交易创新专场"，

从业务架构的重新搭建到固收策略的持续优化，

从构建一体化的智能底层架构到打造AI生态的完整闭环，

多位在固收领域深耕多年的实战专家，将全景式解读业务与技术演进的最新趋势与前沿探索。

浙商证券副总裁吴思铭发表了《人工智能时代的券商自营业务模式思考与实践》的演讲。他认为，传统自营模式在AI浪潮下正迎来"奇点时刻"，亟需从前、中、后台三个层级进行重构。

在后台重构方面，"无感AI"是投入产出比最高的切入点。通过在清算结算等繁琐环节引入自动化，可有效减少人为差错；在交易执行环节，利用智能算法锁定最佳交易区间，能大幅提升效率并降低隐性成本。

中台是AI发挥"脑力"的主阵地，也是决定机构竞争力的关键。若缺乏IBOR数据底座，AI策略便如空中楼阁，唯有先夯实底座再提升AI提炼能力，才能实现从"手工作坊"向"智能工厂"的跨越。

在前台探索中，应避免盲目"炫技"，坚持"深耕成熟区，再拓展无人区"的原则，稳步迈向全链路智能化。

中国银河证券FICC业务部风控负责人张鹂分享了《固收中性策略的风险管控和绩效评估》。面对境内债市低利率震荡，该策略凭借低风险敞口和稳健收益受到广泛关注。

在核心风控环节，除监控"总DV01"波动外，还需重点计量"关键期限DV01"以识别期限结构。通过"风险最小化配对原则"，将复杂敞口拆分为基差、流动性、品种和期限利差四类，结合大边DV01和VaR指标，构建严密的限额与集中度风控体系。绩效评估方面，团队基于Campisi模型汇总多空仓位，解析收入与价格效应。

依托业务中台耗时一年搭建的三层架构，过去依赖人力的集中化风控得以实现。她表示："该平台让我们不再局限于单一资产波动，而是致力于建立'策略可解释、绩效可归因、风险可控制'的体系，为固收中性策略赋能。"

中信建投证券信息技术部副总裁王一凡分享了"八爪鱼"固收一体化智能平台的实践。针对FICC业务术语不一、流程繁杂、依赖人工等痛点，平台历经多阶段建设，业务范围从一级发行、二级投资延伸至衍生品、跨境及智能化应用，构建了覆盖固收全链条的一体化业务底座。

王一凡重点介绍了数字化协同与智能化赋能的实践。在协同方面，平台贯通了发行与投研流程，提升效率；在AI赋能方面，坚持"AI长在业务场景中"的理念，在22个场景嵌入AI能力。自研"可信债券推荐"算法因高可解释性提升了采纳率，询报价大模型将口语化询价转化为结构化指令，准确率达96%。相关成果连续两年入选KDD，展示了平台在AI工程化落地与产学研协同方面的能力。

他认为，AI时代放大了过往数字化建设的价值。真实数据、微服务治理和权限体系为金融Agent的落地提供了支撑。金融AI仍需探索，特别是在复杂场景下，如何实现可信、可控、可追溯、可审计，是行业面临的课题。

中金公司固定收益部总监蓝润荣分享了《AI时代的资产证券化智能投研实践》。面对REITs爆发式增长，他指出早期数字化布局已产生复利效应："市场规模化后，系统优势愈发明显。"

针对痛点，团队正迈向"数据驱动"。AI提升了文档解析效率，价值在于"从'搬砖'回归研判，让系统适应人而非人适应系统"。

同时，中金通过结构化专家框架打造"AI数字分析师"，实现"AI初筛、人深度研判"的协同。

未来，AI将超越"勤奋实习生"的角色，随着能主动发现问题、辅助决策，真正成为"电子同事"。

QTrade联合创始人刘芳菲分享了《AI赋能固收市场：从试验到实践》。她认为这不仅是修修补补，而是金融行业的"工业革命级变革"和"新质生产力"。

投研端，AI推动行业从"手工作坊"向"智能工厂"转型，解决信息提取与报告效率问题。交易端，QTrade推出AI交易智能体应对场外交易的"非标、碎片、高复"痛点。她比喻："现券机器人上，策略系统是'大脑'，我们做'手脚'。"通过对话与意图判断，机器人精准触达对手，实现智能询价与盯盘。

她坦言行业仍处"点状创新"阶段。AI将让投顾专注价值，交易员专注执行，未来将演变为具备洞察力的决策"外脑"，推动固收生态智能化。

在"传统固收如何穿越波动，保持韧性增长"圆桌环节，衡泰技术副总经理胡占锋主持，浙商证券吴思铭、国投证券刘畅、华福证券陈潇静、东兴基金司马义买买提等嘉宾，围绕低利率时代多资产策略、AI应用及自营转型展开探讨。

吴思铭坦言向多资产跨越是为了应对市场调整与考核压力，分散配置带来了红利。他指出底层逻辑是："将不同资产、风险类别作为补充放入固收基本盘，形成总体收益结构。"应对低利率高波动，核心是根据波动率灵活调整资产类别，使组合稳定，实现"东边不亮西边亮"。

陈潇静指出，向多元资产演进是宏观周期的必然要求，混合投资即宏观对冲。在低无风险利率下，固收仅作底层资产。她强调中小券商做市与销交需结合，竞争壁垒在于定价能力，因缺乏规模效应只能靠定价弥补。

司马义买买提表示，市场面临宏观不确定性与供需改变，核心矛盾是"收益不高、波动不小"。这倒逼业务逻辑重构：从"单一收益导向"转向"风险收益比最优"，从"被动持有"转向"主动管理+精细化运营"。固收业务需做好基本盘和信用债筛选，配置可转债增厚收益。

作为深耕固收领域的技术提供商，衡泰xIR固收业务管理系统秉持"专注、开放、敏捷"理念，打造"一核多模，全域协同的一体化交易服务平台"。

实现FICC业务全流程电子化，覆盖审批、执行至结算全生命周期。接口直连大幅提升效率，降低手工风险；

实现境内外多资产统一管理，拓宽全球视野。在南向通、TRS、QDII等业务中，高效协助跨境配置与一体化运营；

平台聚合多路行情，支持实时盯盘，捕捉交易机会，一键发起询价，同步意向成交。集成AI询价机器人，自主完成询报价全流程，实现智能化运转；为投顾与交易员定制的指令平台，便捷管理指令；

通过统一簿记形成标准资产数据底座，满足多维分析需求，为AI应用提供高质量数据支撑。

面对数智化转型，业务与技术法则正在重写。下一个周期的主动权，掌握在率先实现数智驱动的先行者手中。