0604 小陆晨读：AI 芯片上涨动力减弱

陆基金早报

—— 小陆盘前 2026 年 06 月 04 日 ——

AI 芯片上涨动力减弱

昨日 A 股迎来反弹，上证指数小幅上扬 0.2%，权重股表现更为亮眼，全市场成交总额保持在 3 万亿元上方。港股则出现显著回落，债券收益率普遍走高。行业层面，通信板块领跑，食品饮料板块垫底。

昨日，多家银行表示将适度增加信贷投放规模。海外市场方面，欧美股市全线收跌，大型科技股跌幅居前，美债收益率集体攀升。

海外地缘局势依旧维持“边谈边打”的状态：美伊双方各自发声，黎以冲突外溢效应削弱了互信基础。外部不确定性增加，加之美股处于高位且情绪脆弱，即便和谈达成协议也难以形成趋势性利好，谈判过程中的波折反倒更容易引发市场回调。

国内方面，窗口指导银行扩大信贷投放，表明政策层已开始担忧二季度宏观经济的疲软态势。目前内需特别是消费信心的修复较为缓慢，物价与产能的制约依然存在，政策重点倾向于提质增效与防范风险，导致 A 股呈现“高位震荡、科技独强”的特征。

然而，若海外风险偏好下调，前期表现强劲的科技主题极易出现动量回调。加上当前处于业绩真空期，短线资金追高致使跌多涨少，赚钱效应分布不均。长期来看，AI 等新质生产力的高景气度未变，但中短期内板块轮动加快、交易拥挤尚需消化，AI 芯片的做多动能正在衰减，批量止盈的现象逐渐显现。

（风险提示：观点内容整理自网络，仅供参考）